Kurumsal Araştırma: Telekomünikasyon Altyapısı — NTT, KDDI ve SoftBank

Bulunduğunuz her yere ulaşan cep telefonu sinyali, baz istasyonları, fiber optik ağlar, denizaltı kabloları ve hatta uyduları birleştiren devasa bir altyapıya bağlıdır. NTT, KDDI ve SoftBank ölçek olarak keskin bir şekilde ayrışıyor ve her biri radyodan sonra gelecek olan teknik vizyon için farklı bir bahis oynuyor.

NTT

KDDI

Resim: NTT logosu / KDDI logosu (her ikisi de kamu malı; ticari marka hakları ayrı olarak geçerlidir), Wikimedia Commons. Commons'ın telif hakkı eşiğini karşılayan bir SoftBank logosu bulunamadı, bu nedenle SoftBank yalnızca metin olarak ele alınmıştır.

Şirket Tarihi: Tekel, Özelleştirme ve Liberalleşmeden Geçen Üç Çok Farklı Yol

Üç şirketin kökenleri oldukça farklıdır. NTT'nin kökeni, 1869'da (Meiji 2) başlayan devlet tarafından işletilen bir telgraf hizmetine dayanmaktadır; 1952'de kurulan Nippon Telegraph and Telephone Public Corporation, 115 yıl boyunca Japonya'nın devlet telekomünikasyon tekelini yönetti ve Nisan 1985'te Telekomünikasyon İşletme Yasası yürürlüğe girdiğinde Nippon Telegraph and Telephone Corporation (NTT) olarak özelleştirildi. NTT, 1991'de NTT Mobile Communications Network'ü (şimdiki adıyla NTT Docomo) ayırdı ve 1999'da holding şirketi yapısına geçerek NTT East, NTT West ve NTT Communications'ı ayrı kuruluşlar olarak kurdu. O zamandan beri yeniden yapılanmaya devam etti; en son olarak 2025'te NTT Data Group'u tamamen kendisine ait bir yan kuruluş haline getirdi.

KDDI, tamamen ayrı kökenlere sahip üç şirketin 2000 yılında birleşmesiyle kuruldu: Kokusai Denshin Denwa (KDD, 1953'te kuruldu, yalnızca uluslararası telekomünikasyon hizmeti veren bir şirket), Daini Denden Kikaku (DDI, 1984'te Kyocera'nın kurucusu Kazuo Inamori tarafından, kamu şirketinin özelleştirilmesiyle ortaya çıkan telekomünikasyon liberalleşmesinden doğan "Yeni Ortak Taşıyıcılar"dan biri olarak kuruldu) ve Nippon Idou Tsushin (IDO, bir mobil operatör). KDDI, DDI'nin 1984'teki kuruluş tarihini kendi şirket kuruluş tarihi olarak kabul ediyor.

SoftBank'ın kökeni üçü arasında en farklı olanıdır. 1981 yılında Masayoshi Son tarafından PC yazılım dağıtıcısı olarak kurulan Nihon SoftBank olarak başladı. 2004 yılında Japan Telecom'u (eski Kokusai Digital Tsushin'den türeyen Yeni Ortak Taşıyıcılardan biri olan sabit hat operatörü) satın alarak sabit hat telekom sektörüne girdi, ardından 2006 yılında Vodafone'un Japonya iştirakini yaklaşık 1,75 trilyon yen karşılığında satın alarak mobil pazara tam ölçekli giriş yaptı ve SoftBank Mobile'ı kurdu. Yazılım dağıtıcısı olarak başlayıp birleşme ve satın almalar yoluyla operatöre dönüşmesi, SoftBank'ı diğer ikisinden ayıran en önemli özelliktir; her ikisi de eski kamu telekom tekelinden gelmektedir.

Şirket Ölçeğinin Karşılaştırılması: Beş Yıllık Trend

Tek bir anlık görüntü yerine son beş mali yılın (2022/3 mali yılından 2026/3 mali yılına kadar, her üç şirket de Mart ayında mali yıl sonunu paylaşıyor) trendine bakmak, üç şirketin farklı büyüme modellerini çok daha net bir şekilde ortaya koymaktadır. NTT'nin 2026/3 mali yılı gelir ve faaliyet karı rakamlarında, daha önceki ön tahmin ile nihai kazanç raporu arasında bir tutarsızlık olduğunu lütfen unutmayın; bu makale, NTT'nin kendi kazanç raporu ve çeşitli haber kaynaklarıyla karşılaştırılarak nihai rakamlar (gelir 14,4091 trilyon ¥, faaliyet karı 1,7062 trilyon ¥) kullanılarak hazırlanmıştır.

NTT, üç şirket arasında açık ara en büyük geliri elde ediyor, ancak bu rakam mobil hizmetten çok daha fazlasını kapsayan bir holding şirketine ait; NTT Data (sistem entegrasyonu), NTT East ve West (sabit hat) ve büyük bir denizaşırı işletme aynı çatı altında yer alıyor, bu nedenle öncelikle mobil operatörler olan KDDI ve SoftBank ile doğrudan bir karşılaştırma yapmak mümkün değil. NTT'nin faaliyet karı, 2024/3 mali yılında rekor seviye olan 1,9229 trilyon yene ulaştı, ardından entegre bilişim teknolojileri iş kolu (NTT Docomo) durakladığı için 2025/3 mali yılında düştü, ancak 2026/3 mali yılında, kısmen veri merkezi elden çıkarılmasıyla desteklenen Küresel Çözümler iş kolu (NTT Data) sayesinde gelir ve kar büyümesine geri döndü. KDDI, beş yıl boyunca istikrarlı ve kademeli bir gelir artışı kaydetti ve karı 2024/3 mali yılında sadece biraz düştükten sonra tekrar yükselişe geçti. SoftBank, beş yıl üst üste gelir artışı kaydetti ve üç şirket arasında en hızlı büyümeyi göstererek 2026/3 mali yılında ilk kez 7 trilyon yen gelir ve 1 trilyon yen faaliyet karı rakamlarını aştı.

Diagram 1 · Use the button to switch views

Diyagram: Duskcoil. Makale tablosundaki gelir değerleri, trilyon JPY'ye çevrilmiştir. NTT, konsolide holding şirketi bazında gösterilmiştir, bu nedenle bu yalnızca mobil bir karşılaştırma değildir. Bu diyagram yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir.

Amiral Gemisi İşletmelerin Karşılaştırılması: Mobil Abone Payı ve Yapay Zeka/Veri Merkezi Yatırımı

Üçünü de "telekom operatörü" olarak karşılaştırmak, son yıllarda üçünün de genişletmek için yarıştığı yapay zeka ve veri merkezi yatırımlarının yanı sıra mobil abone payına da bakmayı gerektirir.

NTT Docomo, abone sayısı bakımından tek başına en büyük operatör olmaya devam ediyor, ancak pazarın yarısından azını tek başına elinde tutuyor; KDDI, SoftBank ve Rakuten Mobile'ı bir araya getirdiğinizde toplamları Docomo'nun pazar payını aşıyor. Ancak gelir artışını yönlendiren şey artık ses ve veri hizmetinin kendisi değil, "telekom dışı" segment. NTT, veri merkezlerini doğrudan IOWN'a (aşağıda ele alınacak) bağlı bir büyüme sütunu haline getirdi; KDDI, eski bir Sharp LCD fabrikasını bir yıldan kısa bir sürede yapay zeka veri merkezine dönüştürdü; bu, bir GPU bulut merkezi kurmak için alışılmadık derecede hızlı bir zaman çizelgesi. SoftBank, kendi altyapı yatırımlarının yanı sıra, ABD merkezli OpenAI ile ortaklığına odaklanarak, üretken yapay zekayı gerçek işlere entegre eden kurumsal çözümler sunmak için yarışıyor. Abone tabanına dayalı bir gelir modelinden yapay zeka ve veri merkezlerindeki yeni gelir kaynaklarına geçiş, üç şirketin de paylaştığı yapısal bir değişim.

Üç Operatör, "Radyodan Sonra Ne Geliyor" Konusunda Üç Farklı Bahis

Günümüzün radyo tabanlı iletişiminin fiziksel sınırlarıyla (hız, kapasite ve güç verimliliğindeki sınırlamalar ve dağlarda, denizde ve diğer "erişim dışı" alanlardaki kapsama boşlukları) karşı karşıya kalan her büyük operatör, farklı bir teknik strateji izliyor.

NTT, geleceğini yeni nesil bir iletişim mimarisi olan "IOWN" (Yenilikçi Optik ve Kablosuz Ağ) üzerine kurdu. Amaç, geleneksel elektronik devre tabanlı iletimi tamamen optik bir ağla değiştirerek aynı anda yüksek kapasite, düşük gecikme ve düşük güç tüketimi elde etmektir ve NTT şimdi bu konsepti uzay iletişimine de genişletiyor. Mevcut olanlardan birkaç ila birkaç düzine kat daha hızlı optik terminaller, uydu bağlantılarını radyodan ışığa dönüştürebilir ve gözlem verilerinin gerçek zamanlı iletimi gibi uygulamalar sağlayabilir. Bu, uzun vadeli teknik liderliği hedefleyen, temel altyapı teknolojisini şirket içinde geliştirmeye dayalı bir stratejidir.

KDDI, SpaceX'in uydu hizmeti Starlink ile agresif bir ortaklık kurmayı hedefliyor. KDDI, karasal baz istasyonlarının ulaşamadığı dağlık bölgelerde ve uzak adalarda kapsama alanındaki boşlukları kapatmak için doğrudan uydu-akıllı telefon bağlantısı kuruyor ve aynı zamanda teknoloji için yeni kurumsal kullanım alanları buluyor. KDDI, uydu teknolojisini sıfırdan kendi bünyesinde geliştirmek yerine, dünyanın en büyük uydu operatörüyle ortaklık kurarak hızlı ve pratik kapsama alanı genişletmeyi önceliklendiriyor.

SoftBank, uçan baz istasyonları olarak işlev gören stratosferik uçaklar olan "HAPS" (Yüksek İrtifa Platform İstasyonu) ile birden fazla uyduyu birleştiren bir ağ kuruyor. Stratejik odağı, araçları, inşaat ekipmanlarını, gemileri ve diğer mobil varlıkları birbirine bağlayan "mobilite IoT" pazarı olup, yalnızca tüketici kapsama alanı yerine endüstriyel uygulamalara odaklanan yenilikleri hedefliyor.

Kapsama alanındaki boşlukları ortadan kaldırma hedefiyle yola çıkan üç operatör, açıkça farklı yollar izlemiştir: NTT, kendi bünyesinde geliştirdiği optik teknolojiyle uzun vadeli teknik liderliği hedeflerken, KDDI dünyanın en büyük uydu operatörüyle ortaklık kurarak hızlı ve pratik uygulamaya öncelik vermekte, SoftBank ise HAPS ve uydular etrafında geliştirilen endüstriyel IoT uygulamalarına odaklanmaktadır.

Başlıca Tesisler ve Veri Merkezleri

Operatörler fabrika işletmezler, bu nedenle aşağıdaki harita, her şirketin genel merkez işlevini, yapay zeka/veri merkezi işinin merkezindeki başlıca tesisleriyle birlikte göstermektedir. Üçü de genel merkez işlevlerini Tokyo'nun merkezinde tutarken, veri merkezlerini Tokyo'nun daha geniş bölgesine, Kansai, Kyushu ve Tohoku'ya yaymaktadır.