Ricerca aziendale: Appaltatori generali — Kajima, Taisei e Shimizu

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Le "super imprese di costruzione" giapponesi realizzano le fondamenta fisiche della società stessa: strade, dighe e gallerie che si estendono fino a grattacieli, fabbriche e centri dati. La grave e crescente carenza di manodopera specializzata sta spingendo Kajima, Taisei e Shimizu in una feroce competizione nel campo dell'automazione e della robotica, e le tre aziende si differenziano nettamente sia per dimensioni che per tecnologia applicata alla robotica edile.

Kajima

Shimizu

Immagine: Kajima logo (CC BY 2.5) / Shimizu logo (dominio pubblico), Wikimedia Commons. Non è stato trovato alcun logo Taisei che soddisfi i requisiti di copyright di Wikimedia Commons, pertanto il logo Taisei è coperto solo dal testo.

Storia dell'azienda: dai carpentieri dell'era Edo ad alcuni dei più antichi imprenditori edili del Giappone

Tutte e tre le aziende risalgono all'era Edo o Meiji e hanno seguito un percorso simile: hanno iniziato come singoli maestri carpentieri o imprese individuali prima di costituirsi in società.

Shimizu è la più antica delle tre. La sua storia inizia nel 1804 (Bunka 1), quando Kisuke Shimizu I, un carpentiere di Etchu (l'attuale prefettura di Toyama), aprì la sua attività a Kanda-Kajicho, Edo (Tokyo). Dopo aver partecipato alla ricostruzione della cittadella occidentale del Castello di Edo nel 1838 e aver ottenuto appalti per la costruzione dell'ufficio del magistrato straniero in seguito all'apertura di Yokohama al commercio estero nel 1858, l'azienda completò l'Hotel Tsukiji, una locanda per stranieri, nel 1868, assimilando precocemente le tecniche costruttive occidentali.

La storia di Kajima risale al 1840 (Tenpo 11), quando il fondatore Iwakichi Kajima aprì una falegnameria chiamata "Oiwa-gumi" a Kyobashi, Edo. Nel 1880, l'azienda stabilì la propria sede principale come Kajima-gumi a Kyobashi Kobikicho, Tokyo, e partecipò al boom della costruzione ferroviaria successivo alla Restaurazione Meiji, posando complessivamente oltre 2.000 km di binari e consolidando la propria posizione nel settore delle infrastrutture. La Kajima-gumi Co., Ltd. fu fondata nel 1930 e assunse la sua denominazione attuale, Kajima Corporation, nel 1947.

La Taisei è la più giovane delle tre. La sua storia inizia nel 1873 (sesto anno Meiji), quando Kihachiro Okura fondò la Okura-gumi Shokai. Nel 1887, Okura si unì a Eiichi Shibusawa e Denzaburo Fujita per fondare la Nippon Doboku Kaisha (Società Giapponese di Ingegneria Civile), considerata la prima impresa di costruzioni costituita in società in Giappone. Dopo aver attraversato diverse fasi – tra cui Okura Doboku-gumi e la divisione di ingegneria civile della Kabushiki Kaisha Okura-gumi – l'azienda assunse il nome di Taisei Corporation nel 1946. "Taisei" deriva dal nome postumo buddista di Okura, mentre "Kensetsu" (costruzione) fu coniato come nuova parola giapponese che traduceva l'inglese "construction" – la prima volta che il termine veniva adottato come nome di un'azienda.

Le radici di tutte e tre le aziende affondano nella carpenteria edile, ma ciascuna ha raggiunto la sua attuale struttura a tre società attraverso un diverso punto di svolta: la crescita lineare di Shimizu a partire da un singolo fondatore, l'ingresso precoce di Kajima nella costruzione di infrastrutture ferroviarie e la creazione da parte di Taisei di una moderna società per azioni insieme a Eiichi Shibusawa e altri.

Confronto delle dimensioni aziendali: andamento quinquennale

Analizzando l'andamento degli ultimi cinque esercizi fiscali (dal 2022/3 al 2026/3, con chiusura dell'esercizio a marzo per tutte e tre le società), anziché un singolo dato, le diverse dinamiche di crescita delle tre aziende risultano molto più chiare.

Esercizio fiscale	Ricavi di Kajima	Utile operativo di Kajima	Ricavi di Taisei	Utile operativo di Taisei	Ricavi di Shimizu	Utile operativo di Shimizu
Esercizio fiscale 2022/3	2.0797 miliardi di yen	123,3 miliardi di yen	1.5432 miliardi di yen	96,0 miliardi di yen	1.4829 miliardi di yen	45,1 miliardi di yen
Esercizio fiscale 2023/3	2.3916 miliardi di yen	123,5 miliardi di yen	1.6427 miliardi di yen	54,7 miliardi di yen	1.9338 miliardi di yen	54,6 miliardi di yen

Metrico	Kajima	Taisei	Shimizu
Dipendenti consolidati (anno fiscale 2026/3)	11.437	10.984	11.434
Notevole	Quinto anno consecutivo di crescita del fatturato e degli utili; prima impresa edile giapponese a superare i 3.000 miliardi di yen di fatturato	Forte ripresa dal minimo dell'anno fiscale 2024/3; record a ogni livello di profitto	Prima perdita operativa in assoluto (dalla quotazione) nell'esercizio 2024/3, seguita da due anni consecutivi di crescita degli utili

Kajima ha registrato una crescita del fatturato e degli utili per cinque anni consecutivi, con un aumento del fatturato di circa 1,5 volte e un incremento dell'utile operativo di circa 2 volte dal 2022/3 al 2026/3. L'utile operativo di Taisei è sceso fino a 26,5 miliardi di yen nel 2024/3, per poi rimbalzare di 4,5 volte a 120,2 miliardi di yen l'anno successivo e raggiungere il record di 188,0 miliardi di yen nel 2026/3. Shimizu ha toccato il punto più basso delle tre, con una perdita operativa di 24,7 miliardi di yen nel 2024/3, la prima dalla quotazione in borsa nel 1961, prima di tornare in utile nel 2025/3 e registrare un aumento del 67% dell'utile netto su base annua nel 2026/3. Tutte e tre le società condividono una ripresa a forma di V centrata sull'esercizio finanziario 2024/3, ma la profondità del punto più basso e la forma della ripresa differiscono; in particolare, il calo in perdita di Shimizu e il crollo di circa l'80% dell'utile operativo di Taisei riflettono un periodo in cui nessuna delle due società è stata in grado di trasferire completamente l'aumento dei costi dei materiali e della manodopera sui prezzi contrattuali.

Fatturato di Kajima, Taisei e Shimizu dall'esercizio finanziario 2022 all'esercizio finanziario 2026

Diagramma: Duskcoil. I valori del fatturato nella tabella dell'articolo sono convertiti in trilioni di JPY. Questo diagramma non costituisce una consulenza finanziaria.

Confronto tra le attività principali: operazioni all'estero e attività di frontiera

Con il mercato edile giapponese in fase di stagnazione a causa del calo demografico, tutte e tre le società stanno guardando a diverse aree di crescita.

Articolo	Kajima	Taisei	Shimizu
Posizione delle attività all'estero	Il fatturato delle filiali estere ha raggiunto 1.1143 miliardi di yen, pari al 38,3% del totale, risultando ora il segmento più grande, davanti all'edilizia nazionale	Nell'aprile 2024 ha riorganizzato la sua divisione internazionale in una "Divisione Affari Internazionali" per promuovere la localizzazione	Opera in circa 60 paesi dall'apertura di un ufficio a Singapore nel 1974
Progetti di punta all'estero	Los Angeles funge da principale base nordamericana, con la costruzione di grattacieli apprezzati per la tecnologia giapponese di isolamento sismico e dalle vibrazioni; in Cina, impianti farmaceutici e alimentari (ad esempio, uno stabilimento Meiji Milk a Tianjin)	"TAISEI SQUARE HANOI" in Vietnam, il terminal passeggeri dell'aeroporto internazionale Hamad in Qatar e il progetto della ferrovia pendolare Nord-Sud nelle Filippine	Impianti di produzione, grattacieli, ospedali e metropolitane principalmente nel Sud-est asiatico
Attività di frontiera nazionali	Ordini in forte aumento per i data center (anche negli Stati Uniti); accumulo e vendita di asset immobiliari in patria e all'estero	Sfruttamento della domanda di costruzioni legate alla produzione attraverso la realizzazione di stabilimenti per la produzione di semiconduttori (ad esempio, l'impianto TSMC di Kumamoto)	Un ufficio per lo sviluppo spaziale, istituito nel 1987, è stato elevato a unità aziendale a tutti gli effetti nel 2018; ricerca sugli habitat lunari in collaborazione con Taiyo Kogyo e l'Università di Scienze di Tokyo

Tutte e tre le società stanno guardando al di fuori del loro core business nazionale di edilizia e ingegneria civile per la crescita, ma in direzioni diverse. Le sole filiali estere di Kajima generano oltre 1.000 miliardi di yen di fatturato: in base alla composizione del fatturato, non può più essere semplicemente definita un "appaltatore nazionale". Taisei sta conquistando quote di mercato nelle costruzioni nazionali ad alto valore aggiunto, come gli stabilimenti per la produzione di semiconduttori e i data center, rafforzando al contempo la sua attività all'estero attraverso la riorganizzazione del 2024. Shimizu, pur essendo attiva in circa 60 paesi esteri, si distingue per un'attività che le altre due non possiedono: la ricerca per lo sviluppo spaziale, che risale al 1987, con investimenti nella progettazione di habitat lunari a lungo termine.

Strategia tecnologica: Robotica e automazione delle costruzioni

Di fronte alla crescente carenza di manodopera specializzata, le principali imprese di costruzione giapponesi hanno adottato approcci diversi all'automazione.

Kajima ha realizzato "A4CSEL" (pronunciato "Quad Accel"), un sistema di costruzione automatizzato per lavori di ingegneria civile. Autocarri ribaltabili per il trasporto e lo scarico della terra, bulldozer per la sua distribuzione e livellamento e rulli vibranti per la sua compattazione sono tutti dotati di GPS, giroscopi, scanner laser e un PC di controllo di bordo, consentendo a più macchine di coordinarsi ed eseguire l'intera sequenza di movimento terra senza operatore. Un operatore umano deve solo inviare un piano di lavoro: più macchine possono quindi operare autonomamente e simultaneamente.

Taisei ha collaborato con il Chiba Institute of Technology per sviluppare "T-iROBO Revar", un robot che automatizza il lavoro di legatura delle barre d'armatura, una delle attività più impegnative in termini di manodopera nelle costruzioni in cemento armato, che si stima rappresenti circa il 20% del lavoro totale necessario per la posa delle barre. Inoltre, Taisei ha ampliato la serie T-iROBO per automatizzare singolarmente i singoli processi di costruzione: "T-iROBO Slab Finisher" per la finitura delle pavimentazioni in calcestruzzo, "T-iROBO Welding" per la saldatura automatizzata in cantiere e "T-iROBO Cleaner", un robot autonomo per la pulizia.

Nel 2018 Shimizu ha presentato "Shimz Smart Site", un sistema di produzione di nuova generazione che combina robot autonomi con una piattaforma di gestione integrata. Al centro del progetto ci sono tre tipi di robot controllati tramite tablet: "Robo-Carrier" per il trasporto orizzontale di materiali, "Robo-Welder" per la saldatura di colonne in acciaio e "Robo-Buddy", un robot multifunzionale in grado di gestire compiti come l'installazione di materiali per soffitti e pavimenti. Il concetto va oltre i singoli robot: mira a riprogettare l'intero sistema produttivo del cantiere edile attorno alla robotica e al BIM (Building Information Modeling).

Di fronte alla stessa sfida della robotica in edilizia, le tre aziende hanno intrapreso percorsi nettamente diversi: Kajima automatizza i lavori di movimento terra nell'ingegneria civile nel loro complesso, Taisei sviluppa singoli robot per specifici processi di costruzione edilizia e Shimizu sta ricostruendo l'intero sistema produttivo edile attorno alla robotica – una divergenza che riflette il tradizionale punto di forza di ciascuna azienda (Kajima nell'ingegneria civile, Taisei e Shimizu nell'edilizia).

Stabilimenti di sviluppo e produzione (sede centrale e principali filiali nazionali)

Le imprese edili non gestiscono "fabbriche" come le aziende manifatturiere, quindi la mappa sottostante mostra la funzione della sede centrale di ciascuna azienda insieme alla sua rete di filiali regionali principali. La disposizione delle filiali è sostanzialmente simile per tutte e tre le aziende, con ciascuna che gestisce una rete nazionale da Hokkaido a Kyushu.

Fonti: nomi e indirizzi delle filiali tratti dalle pagine ufficiali "Principali sedi nazionali" di Kajima, "Filiali" di Taisei e "Elenco uffici" di Shimizu (tutte fonti primarie). Tutte e tre le aziende gestiscono molte più filiali e uffici commerciali a livello nazionale; questa mappa è limitata alla sede centrale/istituto tecnico e alle principali filiali regionali di ciascuna azienda (8 sedi per azienda). Le coordinate sono state geocodificate a livello di città/isolato tramite OpenStreetMap Nominatim.

Strategia e prospettive: Data center e stabilimenti di produzione di semiconduttori come nuovo campo di battaglia principale

Un filo conduttore che attraversa i risultati di tutti i principali appaltatori per l'esercizio finanziario 2026/2023 è l'adozione di una "selezione degli ordini", ovvero l'accettazione di soli progetti in cui l'aumento dei costi dei materiali e della manodopera può essere interamente trasferito sui prezzi contrattuali, il che ha migliorato notevolmente la redditività. La domanda è trainata soprattutto dai grandi data center per operatori di cloud e telecomunicazioni e dalle costruzioni legate agli stabilimenti di produzione di semiconduttori, con singoli progetti del valore di centinaia di miliardi e oltre 100 miliardi di yen non rari. Taisei si è aggiudicata contratti di costruzione legati allo stabilimento TSMC di Kumamoto e Kajima ha registrato un'impennata negli ordini di costruzione di data center negli Stati Uniti: entrambi i settori stanno diventando un campo di battaglia principale condiviso da tutte e tre le aziende.

Kajima, nell'ambito del suo piano di gestione a medio termine per gli esercizi finanziari 2024-2026, "Rafforzare ulteriormente il nucleo aziendale, aprire la strada al futuro", punta a un utile netto attribuibile agli azionisti della società madre di almeno 130 miliardi di yen nell'esercizio finanziario 2026 (almeno 150 miliardi di yen entro l'esercizio finanziario 2030) e a un ROE (Return on Equity) superiore al 10%. Prevede di destinare circa 1.200 miliardi di yen a investimenti per la crescita nei prossimi tre anni, con le attività all'estero (che rappresentano il 38,3% del fatturato, come già accennato) e l'acquisizione e la vendita di asset immobiliari in patria e all'estero come pilastri della crescita. I risultati del terzo esercizio finanziario 2026 (240,8 miliardi di yen di utile operativo, il quinto anno consecutivo di crescita del fatturato e dell'utile) sono in linea con gli obiettivi del piano.

Taisei, nell'ambito del suo piano di sviluppo "TAISEI VISION 2030" e del piano di gestione a medio termine per gli esercizi finanziari 2024-2026, aveva fissato per l'esercizio finanziario 2026 obiettivi di fatturato di gruppo pari a circa 1.950 miliardi di yen, utile operativo di gruppo pari a 120 miliardi di yen, utile netto di 80 miliardi di yen e un ROE (Return on Equity) di circa l'8,5%. I risultati effettivi di Taisei per l'esercizio finanziario 2026/2023 — 2.089 miliardi di yen di fatturato e 188 miliardi di yen di utile operativo — hanno ampiamente superato tali obiettivi sia in termini di fatturato che di utile. L'azienda aveva stanziato un budget di investimento triennale di 350 miliardi di yen (di cui 125 miliardi per lo sviluppo tecnologico e la trasformazione digitale), con la ricostruzione della redditività del suo settore edile nazionale come priorità assoluta, ma la ripresa degli utili è arrivata più rapidamente del previsto.

Shimizu, nell'ambito del suo piano di gestione a medio termine per gli esercizi finanziari 2024-2026, ha ridotto l'orizzonte temporale di pianificazione dai precedenti cinque anni a tre, con "rafforzare le basi gestionali per una crescita sostenibile" come principio guida. Per la sua divisione costruzioni (edilizia e ingegneria civile), si è prefissata l'obiettivo di realizzare "una transizione verso una struttura aziendale altamente redditizia" e "ricostruire un sistema produttivo che permetta alle persone di essere orgogliose di ciò che realizzano", mentre la sua strategia di trasformazione digitale (DX) a medio termine per lo stesso periodo dà priorità alla "creazione di una struttura di promozione della DX interorganizzativa" e allo "sviluppo di talenti in ambito DX". Per un'azienda che aveva appena registrato la sua prima perdita operativa dalla quotazione in borsa nell'esercizio finanziario 2024/2023, questo piano rappresenta una scommessa triennale sulla ricostruzione delle fondamenta gestionali stesse, e i risultati dell'esercizio finanziario 2026/2023, con fatturato e utili in crescita e un utile netto in aumento del 67% su base annua, dimostrano progressi concreti verso tale obiettivo.

Ciò che accomuna tutte e tre le aziende è un duplice approccio: spostare gli ordini verso categorie di recente sviluppo ad alto margine come i data center e gli impianti di produzione di semiconduttori, e investire nella trasformazione digitale e nell'automazione per aumentare la produttività. Mentre il mercato edile giapponese si contrae gradualmente a causa del calo demografico, ciascuna azienda sta anche perseguendo la crescita al di fuori del proprio core business: Kajima attraverso le operazioni all'estero, Taisei attraverso la sua divisione International Business riorganizzata e Shimizu attraverso la prospettiva a lungo termine dello sviluppo spaziale.

Riferimenti

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