Investigación corporativa: Contratistas generales — Kajima, Taisei y Shimizu

Las grandes constructoras japonesas edifican los cimientos de la sociedad: carreteras, presas, túneles, rascacielos, fábricas y centros de datos. La grave y creciente escasez de mano de obra cualificada está impulsando a Kajima, Taisei y Shimizu a una feroz competencia en automatización y robótica. Las tres empresas presentan diferencias igualmente marcadas en cuanto a escala y tecnología de robótica aplicada a la construcción.

Kajima

Shimizu

Imagen: Kajima logo (CC BY 2.5) / Shimizu logo (dominio público), Wikimedia Commons. No se encontró ningún logotipo de Taisei que cumpliera con los requisitos de derechos de autor de Wikimedia Commons, por lo que Taisei solo aparece en texto.

Historia de la empresa: De carpinteros de la era Edo a algunos de los contratistas más antiguos de Japón

Las tres empresas tienen sus orígenes en la era Edo o Meiji, y las tres siguieron una trayectoria similar: comenzaron como maestros carpinteros o empresas unipersonales antes de constituirse como sociedades.

Shimizu es la más antigua de las tres. Comenzó en 1804 (Bunka 1), cuando Kisuke Shimizu I, un carpintero de Etchu (actual prefectura de Toyama), abrió su negocio en Kanda-Kajicho, Edo (Tokio). Tras participar en la reconstrucción de la ciudadela occidental del Castillo de Edo en 1838 y obtener contratos para construir la oficina del magistrado extranjero tras la apertura de Yokohama al comercio exterior en 1858, la empresa completó el Hotel Tsukiji —una casa de huéspedes para extranjeros— en 1868, asimilando desde temprano técnicas de construcción occidentales.

Los orígenes de Kajima se remontan a 1840 (Tenpo 11), cuando su fundador, Iwakichi Kajima, abrió un taller de carpintería llamado "Oiwa-gumi" en Kyobashi, Edo. En 1880, la empresa estableció su sede central como Kajima-gumi en Kyobashi Kobikicho, Tokio, y se sumó al auge de la construcción ferroviaria que siguió a la Restauración Meiji, tendiendo más de 2000 km de vías y afianzando su posición en la construcción de infraestructuras. Kajima-gumi Co., Ltd. se fundó en 1930 y adoptó su nombre actual, Kajima Corporation, en 1947.

Taisei es la más joven de las tres. Su origen se remonta a 1873 (Meiji 6), cuando Kihachiro Okura fundó Okura-gumi Shokai. En 1887, Okura se unió a Eiichi Shibusawa y Denzaburo Fujita para establecer Nippon Doboku Kaisha (Compañía Japonesa de Ingeniería Civil), considerada la primera empresa constructora constituida legalmente de Japón. Tras varias transformaciones —Okura Doboku-gumi, y posteriormente la división de ingeniería civil de Kabushiki Kaisha Okura-gumi, entre otras—, la empresa adoptó el nombre de Taisei Corporation en 1946. «Taisei» deriva del nombre budista póstumo de Okura, mientras que «Kensetsu» (construcción) se acuñó como una nueva palabra japonesa que traduce el término inglés «construction» (construcción), siendo esta la primera vez que se incorporaba a la denominación de una empresa.

Las tres empresas tienen sus raíces en la carpintería de construcción en madera, pero cada una alcanzó su actual estructura tripartita a través de un punto de inflexión diferente: el crecimiento lineal de Shimizu desde su fundador individual, la temprana incursión de Kajima en la construcción de infraestructura ferroviaria y la creación de Taisei como una moderna sociedad anónima junto con Eiichi Shibusawa y otros.

Comparación de la escala de las empresas: Tendencia de cinco años

Al analizar la tendencia de los últimos cinco ejercicios fiscales (desde el 2022/3 hasta el 2026/3, con las tres empresas cerrando su ejercicio fiscal en marzo), en lugar de una sola instantánea, se aprecian con mayor claridad los diferentes patrones de crecimiento de las tres empresas.

Kajima aumentó sus ingresos y ganancias durante cinco años consecutivos, con un incremento de aproximadamente 1,5 veces en los ingresos y de aproximadamente 2 veces en las ganancias operativas desde el año fiscal 2022/3 hasta el año fiscal 2026/3. Las ganancias operativas de Taisei cayeron hasta los 26.500 millones de yenes en el año fiscal 2024/3, luego se recuperaron 4,5 veces hasta los 120.200 millones de yenes al año siguiente y alcanzaron un récord de 188.000 millones de yenes en el año fiscal 2026/3. Shimizu experimentó el punto más bajo de los tres: una pérdida operativa de 24.700 millones de yenes en el año fiscal 2024/3, la primera desde su salida a bolsa en 1961, antes de volver a obtener ganancias en el año fiscal 2025/3 y registrar un aumento interanual del 67% en las ganancias netas en el año fiscal 2026/3. Las tres compañías comparten una recuperación en forma de V centrada en el año fiscal 2024/2023, pero la magnitud de la caída y la forma de la recuperación difieren; la caída de Shimizu hacia las pérdidas y la disminución de aproximadamente el 80% en el beneficio operativo de Taisei reflejan, en particular, un período en el que ninguna de las compañías pudo trasladar completamente el aumento de los costes de materiales y mano de obra a los precios de los contratos.

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Diagrama: Duskcoil. Valores de ingresos en la tabla del artículo, convertidos a billones de yenes japoneses. Este diagrama no constituye asesoramiento de inversión.

Comparación de negocios insignia: Operaciones en el extranjero y negocios emergentes

Con el mercado de la construcción nacional de Japón estancado en medio del descenso de la población, las tres compañías buscan crecer en diferentes áreas.

Las tres empresas buscan crecer fuera de su negocio principal de construcción e ingeniería civil en el mercado nacional, pero en direcciones diferentes. Solo las filiales internacionales de Kajima generan más de 1 billón de yenes en ingresos; por su composición de ingresos, ya no se la puede considerar simplemente una "contratista nacional". Taisei está captando proyectos de construcción nacionales de alto valor añadido, como fábricas de semiconductores y centros de datos, al tiempo que refuerza su negocio internacional mediante su reorganización de 2024. Shimizu, si bien también opera en aproximadamente 60 países, se distingue por un negocio que ninguna de las otras dos empresas posee: la investigación en desarrollo espacial, que se remonta a 1987, e invierte en la vanguardia a largo plazo del diseño de hábitats lunares.

Estrategia Tecnológica: Robótica y Construcción Automatizada

Ante la creciente escasez de mano de obra calificada, las principales constructoras japonesas han adoptado enfoques distintos para la automatización.

Kajima ha desarrollado "A4CSEL" (pronunciado "Quad Accel"), un sistema de construcción automatizado para obras de ingeniería civil. Los camiones volquete que transportan y descargan tierra, las excavadoras que la extienden y nivelan, y los rodillos vibratorios que la compactan están equipados con GPS, giroscopios, escáneres láser y una computadora de control integrada, lo que permite que múltiples máquinas se coordinen y ejecuten toda la secuencia de movimiento de tierras sin intervención humana. Un operador humano solo necesita enviar un plan de trabajo; entonces, múltiples máquinas pueden operar de forma autónoma y simultánea.

Taisei se asoció con el Instituto Tecnológico de Chiba para desarrollar "T-iROBO Revar", un robot que automatiza el atado de armaduras, una de las tareas más laboriosas en la construcción de hormigón armado, que se estima representa aproximadamente el 20 % del total de la mano de obra en este ámbito. Además, Taisei ha ampliado la serie T-iROBO para automatizar procesos de construcción específicos: "T-iROBO Slab Finisher" para el acabado de suelos de hormigón, "T-iROBO Welding" para la soldadura automatizada in situ y "T-iROBO Cleaner", un robot de limpieza autónomo.

Shimizu presentó "Shimz Smart Site" en 2018, un sistema de producción de última generación que combina robots autónomos con una plataforma de gestión integrada. Su núcleo lo constituyen tres tipos de robots operados mediante instrucciones en tableta: "Robo-Carrier" para el transporte horizontal de materiales, "Robo-Welder" para la soldadura de columnas de acero y "Robo-Buddy", un robot multifuncional que se encarga de tareas como la instalación de materiales en techos y suelos. El concepto va más allá de los robots individuales: busca rediseñar todo el sistema de producción en obra mediante la robótica y el BIM (Modelado de Información para la Construcción).

Ante el mismo desafío de la robótica en la construcción, las tres empresas han adoptado enfoques claramente diferentes: Kajima automatiza el movimiento de tierras en ingeniería civil en su conjunto, Taisei desarrolla robots individuales para procesos constructivos específicos, y Shimizu está reconstruyendo todo el sistema de producción en construcción en torno a la robótica. Esta divergencia refleja la especialización tradicional de cada empresa (Kajima en ingeniería civil, Taisei y Shimizu en construcción).

Instalaciones de Desarrollo y Fabricación (Sede Central y Principales Sucursales Nacionales)

Los contratistas no operan "fábricas" como lo hacen los fabricantes, por lo que el mapa a continuación muestra la función de la sede central de cada empresa junto con su red de sucursales regionales principales. La distribución de las sucursales es bastante similar en las tres empresas, que operan una red nacional desde Hokkaido hasta Kyushu.

Estrategia y Perspectivas: Centros de Datos y Fábricas de Semiconductores como el Nuevo Campo de Batalla Principal

Un denominador común en los resultados del año fiscal 2026/2023 de todos los grandes contratistas es la implementación de una estrategia de "aceptación selectiva de pedidos": aceptar únicamente proyectos donde el aumento de los costos de materiales y mano de obra pueda repercutirse íntegramente en los precios contractuales, lo que mejoró notablemente la rentabilidad. La demanda está impulsada sobre todo por los grandes centros de datos para operadores de telecomunicaciones y servicios en la nube, así como por la construcción relacionada con fábricas de semiconductores, con proyectos individuales que alcanzan cientos de miles de millones de yenes e incluso superan los 100 mil millones. Taisei ha obtenido contratos de construcción vinculados a la planta de TSMC en Kumamoto, y Kajima ha experimentado un aumento significativo en los pedidos de construcción de centros de datos en EE. UU.; ambos sectores se están convirtiendo en un campo de batalla principal compartido para las tres compañías.

Kajima, en el marco de su plan de gestión a medio plazo para el periodo 2024-2026, titulado «Fortaleciendo aún más el núcleo, liderando el futuro», tiene como objetivo alcanzar un beneficio neto atribuible a los accionistas de la matriz de al menos 130.000 millones de yenes en el ejercicio fiscal 2026 (y de al menos 150.000 millones de yenes en el ejercicio fiscal 2030), además de mantener una rentabilidad sobre el capital (ROE) superior al 10%. Planea destinar aproximadamente 1,2 billones de yenes a inversiones de crecimiento durante tres años, con su negocio internacional (que representa el 38,3% de los ingresos, como se mencionó anteriormente) y la acumulación y venta de activos inmobiliarios, tanto nacionales como internacionales, como pilares de dicho crecimiento. Sus resultados del ejercicio fiscal 2026/3 —240.800 millones de yenes de beneficio operativo, el quinto año consecutivo de crecimiento en ingresos y beneficios— superan el ritmo necesario para alcanzar los objetivos de este plan.

Taisei, en el marco de su plan estratégico "TAISEI VISION 2030" y su plan de gestión a medio plazo para el ejercicio fiscal 2024-2026, se había fijado como objetivos para el ejercicio fiscal 2026 unos ingresos del grupo de aproximadamente 1,95 billones de yenes, un beneficio operativo del grupo de 120.000 millones de yenes, un beneficio neto de 80.000 millones de yenes y una rentabilidad sobre el capital (ROE) de aproximadamente el 8,5 %. Los resultados reales de Taisei para el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 —2,089 billones de yenes en ingresos y 188.000 millones de yenes en beneficio operativo— superaron con creces dichos objetivos tanto en ingresos como en beneficios. Se había establecido un presupuesto de inversión a tres años de 350.000 millones de yenes (incluidos 125.000 millones de yenes para desarrollo tecnológico y transformación digital), con la recuperación de la rentabilidad de su negocio nacional de construcción como máxima prioridad; sin embargo, la recuperación de los beneficios se produjo antes de lo previsto.

Shimizu, en el marco de su plan de gestión a medio plazo para el periodo 2024-2026, redujo su horizonte de planificación de cinco a tres años, con el fortalecimiento de la base de gestión para un crecimiento sostenible como política fundamental. Para su negocio de construcción (edificación e ingeniería civil), se propuso lograr una transición hacia una estructura empresarial altamente rentable y reconstruir un sistema de producción que fomente el orgullo por el trabajo bien hecho. Su estrategia de transformación digital (DX) a medio plazo para el mismo periodo prioriza la creación de una estructura de promoción de la DX interorganizacional y el desarrollo del talento en este ámbito. Para una empresa que acababa de registrar su primera pérdida operativa desde su salida a bolsa en el ejercicio fiscal 2024/2023, este plan representa una apuesta a tres años por la reconstrucción de la propia base de gestión. Los resultados del ejercicio fiscal 2026/2023, con un aumento tanto de los ingresos como de los beneficios y un incremento del 67 % en el beneficio neto interanual, demuestran un progreso real hacia ese objetivo.

Lo que comparten las tres compañías es un enfoque doble: reorientar los pedidos hacia categorías de alto margen como centros de datos y fábricas de semiconductores, e invertir en transformación digital y automatización para aumentar la productividad. A medida que el mercado de la construcción japonés se contrae gradualmente debido al descenso demográfico, cada compañía también busca crecer paralelamente fuera de su actividad principal: Kajima a través de sus operaciones en el extranjero, Taisei mediante su reorganizada División de Negocios Internacionales y Shimizu a través del sector de desarrollo espacial, un sector de gran proyección a largo plazo.

Referencias

• Sitio web oficial de Kajima / Relaciones con inversores
• Sitio web oficial de Taisei / Relaciones con inversores
• Sitio web oficial de Shimizu / Relaciones con inversores
• Resumen de 2026: Ganancias y perspectivas de las cinco principales constructoras (en japonés)
• Tecnología de ingeniería civil de Kajima: TIC/DX (A4CSEL) (en japonés)
• [Serie T-iROBO | Corporación Taisei (japonés)
• Dentro del "Sitio Inteligente Shimz" de Shimizu (japonés)
• Historia corporativa de Kajima - The-Shashi (japonés) / 150.º aniversario de Taisei: 1873-1945 (japonés) / Historia de Shimizu | Nuestro Patrimonio (en japonés)
• IRBANK: Resultados financieros de Kajima / IRBANK: Resultados financieros de Taisei / IRBANK: Resultados financieros de Shimizu
• Kajima supera los 3 billones de yenes en ingresos: desglose de la participación del 38% en el extranjero (en japonés)
• [Negocios internacionales de Taisei (División de Negocios Internacionales) | Taisei Techsolu (en japonés) (https://www.taisei-techsolu.jp/solution/o_history/)
• Página temática sobre la base lunar de Shimizu (en japonés)
• Nikkei: El jefe de desarrollo espacial de Shimizu persigue el sueño de la habitabilidad lunar (en japonés)
• Principales ubicaciones nacionales de Kajima (sitio web oficial, en japonés)
• Sucursales de Taisei (sitio web oficial, en japonés)
• Lista de oficinas de Shimizu (sitio web oficial, en japonés)
• Plan de gestión a medio plazo de Kajima (2024-2026) (en japonés)
• [Plan de logros de Taisei "TAISEI VISION 2030"] Plan de gestión a medio plazo (2024-2026) (en japonés)](https://www.taisei.co.jp/ir/management-policy/plan/group.html)
• Plan de gestión a medio plazo de Shimizu <2024-2026> (en japonés)
• CONSTRUIDO: Taisei registra beneficios récord en el ejercicio fiscal 2026/3 (en japonés)
• CONSTRUIDO: Quinto año consecutivo de crecimiento de ingresos y beneficios para Kajima, con unos ingresos récord de 3,0672 billones de yenes (en japonés)
• CONSTRUIDO: Los ingresos de Shimizu en el ejercicio fiscal 2026/3 alcanzan los 2,0578 billones de yenes (en japonés)
• Nikkei: Shimizu registra su primera pérdida operativa desde su salida a bolsa, FY2024/3 (Japonés)