기업 분석: 농업 기계 - 쿠보타 vs. 얀마

트랙터, 콤바인, 이앙기는 일본 농업 기계화의 핵심이며, 쿠보타와 얀마는 이 분야에서 모두 주요 기업입니다. 최근 공개된 연결 재무제표에 따르면 쿠보타의 매출은 약 3조 엔, 얀마 홀딩스의 매출은 약 1조 2천억 엔으로, 매출 규모로는 쿠보타가 약 2.5배 더 큽니다. 매출 규모와 개별 제품 카테고리의 국내 시장 점유율은 서로 다른 분모를 사용하므로, 이 글에서는 기업 규모를 기준으로 비교합니다. 두 회사 모두 농기계와는 전혀 관련 없는 분야에서 시작했습니다. 쿠보타는 주철 수도관 제조업으로 기반을 다진 후 농기계 시장에 진출했고, 얀마는 세계 최초의 실용적인 소형 디젤 엔진을 개발하며 시장에 뛰어들었습니다. 기업 규모의 차이에도 불구하고, 두 회사는 자율 주행 콤바인 상용화와 농장 관리 클라우드 플랫폼 구축 경쟁에서 치열한 접전을 벌이고 있으며, 어쩌면 더 나은 성과를 내고 있다고 볼 수도 있습니다.

쿠보타

얀마

이미지: 쿠보타 자율주행 트랙터(AgriRobo MR1000A, 아그리테크니카 2023 전시) (MarcelX42, CC BY-SA 4.0) / 얀마 콘셉트 트랙터(YT01) (CC0), Wikimedia Commons. 얀마 사진은 디자인 연구용 전시 차량이며, 아래 본문에서 비교하는 양산형 YT5114S가 아닙니다.

회사 연혁: 구보타의 주조에서 농기계로의 여정, 얀마의 디젤 엔진에서 농기계로의 여정

구보타의 역사는 1890년 2월, 19세의 다이스케(훗날 구보타) 곤시로가 오사카에서 주조 회사인 "다이스케 주조소"를 설립하면서 시작되었습니다. 주철 저울과 생활용품을 생산하던 회사는 1893년 주철 수도관 제조를 시작했고, 1897년에는 "구보타 철공소"로 사명을 변경하고 소화전, 제어 밸브 등 상하수도 관련 제품으로 사업을 확장했습니다. 구보타는 1922년 농업용 엔진 및 노동력 절감 장비 사업에 진출하여 1939년 기업공개(IPO)를 실시했습니다. 1947년에는 최초의 경운기인 "K1"을 출시하며 농업 기계 사업에 본격적으로 뛰어들었고, 1953년에는 회사명을 "구보타 철공소 주식회사"로 변경하고 건설 기계 사업에도 진출했습니다. 1960년에는 일본 최초의 국산 승용 트랙터인 "T15"를 출시했고, 1962년에는 논용 승용 트랙터 "L15R"을 출시하며 오늘날의 트랙터 사업 기반을 마련했습니다. 1990년 창립 100주년을 맞아 현재의 사명인 "구보타 주식회사"로 다시 변경했습니다. 얀마는 최근 해외 확장을 가속화하여 2022년에는 인도 트랙터 제조업체인 에스코츠(Escorts)를 자회사로 편입했습니다.

얀마의 역사는 1907년 오사카에서 마고키치 야마오카가 설립한 가스 엔진 재판매 및 개조 사업체인 "야마오카 가스 쇼카이(Yamaoka Gas Shokai)"에서 시작됩니다. 야마오카는 1912년 3월 22일 이 회사를 분사시켜 "야마오카 엔진 공장(Yamaoka Engine Works)"을 설립했고, 제1차 세계 대전 후인 1920년부터는 자체적으로 농업용 등유 엔진을 생산하기 시작했습니다. 1930년 독일 박람회에서 본 디젤 엔진의 뛰어난 연비에 매료된 야마오카는 소형화 연구에 몰두하여 1933년 세계 최초의 실용적인 소형 디젤 엔진인 "HB" 모델(3마력, 500kg)을 완성했습니다. 이 엔진은 현재 일본 국립자연과학박물관에 기계공학유산으로 등록되어 있습니다. 이후 회사는 "얀마 디젤 주식회사(Yanmar Diesel Co., Ltd.)"로 사명을 변경했습니다. 1952년에 설립된 쿠보타는 1961년 농업기계 사업에 본격적으로 뛰어들기 위해 얀마농기계유한공사(Yanmar Agricultural Equipment Co., Ltd.)를 설립하고, 1963년 첫 승용 트랙터인 "YM12A"를 출시했습니다. 2002년 "얀마유한공사(Yanmar Co., Ltd.)"로 사명을 변경한 후, 2013년 4월 지주회사 체제로 전환하여 "얀마홀딩스유한공사(Yanmar Holdings Co., Ltd.)"를 설립했고, 2020년에는 운영회사인 "얀마유한공사(Yanmar Co., Ltd.)"를 "얀마파워테크놀로지유한공사(Yanmar Power Technology Co., Ltd.)"로 다시 변경하는 등 일련의 그룹 구조 개편을 거쳤습니다.

기업 규모 비교: 5년 추세

두 회사의 회계연도가 다르기 때문에(쿠보타는 12월, 얀마홀딩스는 3월) 단순히 같은 해의 실적을 비교하는 것은 불가능합니다. 하지만 각 회사의 최근 5개 회계연도를 비교해 보면 두 회사의 성장 양상이 얼마나 다른지 알 수 있습니다.

얀마홀딩스는 비상장 기업(회사채만 발행)으로, 재무제표에서 일반적으로 영업이익보다는 경상이익을 우선적으로 제시합니다. 2026년 3월 회계연도의 경우, 언론 보도를 통해 실제 영업이익(471억 엔)이 확인되었으며, 본 자료에서는 해당 수치를 사용했습니다. 이전 기간은 보통주 기준으로 보고되므로 두 지표는 행별로 직접 비교할 수 없습니다.

최근 회계연도 기준, 쿠보타의 매출은 얀마의 약 2.5배에 달합니다(3조 1,890억 엔 vs. 1조 2,200억 엔). 오랫동안 "대략 3배"로 여겨졌던 두 회사의 매출 격차는 얀마가 엔화 약세와 데이터센터 발전 설비 수요 증가에 힘입어 2026/3 회계연도에 사상 최고 매출을 기록하면서 다소 좁혀졌습니다. 사업 구성 측면에서 쿠보타는 트랙터와 콤바인 같은 농업 기계를 중심으로 기계 부문이 매출의 거의 90%를 차지하는 고도로 전문화된 구조를 가지고 있는 반면, 얀마는 농업 기계 외에도 미니 굴삭기 같은 건설 기계, 엔진, 발전 설비, 해양 시스템 등 다양한 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 두 회사의 추세 또한 대조적입니다. 쿠보타는 5개 회계연도 중 4개 회계연도에 매출 성장을 기록하고 2023/12 회계연도에 사상 최고 영업이익(3,288억 엔)을 달성한 후 2년 연속 이익 감소세를 보인 반면, 얀마는 2025/3 회계연도에 경상 이익이 전년 대비 49% 급감한 후 2026/3 회계연도에 급격히 반등하는 훨씬 더 변동성이 큰 궤적을 보였습니다.

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다이어그램: 더스크코일. 본문 표의 매출 수치는 조 엔화로 환산되었습니다. 회계연도 종료일이 다르기 때문에 가로축은 동일한 날짜가 아닌 가장 오래된 회계연도부터 가장 최근 회계연도 순으로 표시됩니다. 이 다이어그램은 투자 조언이 아닙니다.

주력 제품 비교

대형 농작물용 트랙터

대규모 농업용 대형 트랙터는 두 회사의 엔지니어링 기술이 가장 뚜렷하게 결합된 분야입니다.

제원상 쿠보타 M7-174(170마력)는 얀마 YT5114S(114마력)보다 출력이 높지만, 두 시리즈 모두 국내 대형 트랙터 시장의 최상위권에 속하며, 두 회사 모두 수출 및 북미 시장을 위해 더욱 강력한 시리즈를 별도로 생산하고 있습니다. 실제로는 단순한 마력 비교보다는 유압식 리프트 용량, 작업 장비와의 호환성, 그리고 자동 조향 정확도(다음에서 자세히 설명) 등이 선택에 더 큰 비중을 두는 경향이 있습니다.

콤바인 수확기: 자동화 범위 확대를 위한 경쟁

콤바인 수확기 역시 두 회사가 자율 주행 기능을 놓고 경쟁하는 분야입니다. 쿠보타의 "Agri Robo DR6130A"는 쿠보타가 업계 최초로 운전자 감독 하에 자율 작동(절단 및 하역)을 구현한 헤드피드 콤바인이라고 밝힌 플래그십 모델로, 2020년 IDEA 기계공학 디자인상을 수상했습니다. 얀마는 2025년 8월, 밭의 네 모서리를 수확하는 데 필요한 복잡한 조향 작업인 "코너 커팅"까지 자동화한 세 가지 새로운 자동 콤바인 모델(YH6115A/YH6135A/YH7135A)을 출시했습니다. 이전 모델에서는 이 작업이 수동으로 이루어졌습니다.

마력 면에서는 얀마의 YH6135A(138마력)가 쿠보타의 DR6130A를 근소한 차이로 앞서지만, 쿠보타의 가격이 더 높습니다. 두 회사는 헤드피드 콤바인의 자동화 범위를 확대하는 개발 경쟁을 벌이고 있습니다. 쿠보타는 감독 자율 작동(절단 및 하역)을 최초로 상용화했다고 주장하는 반면, 얀마의 2025년 모델은 자동화를 "코너 절단"까지 확장하고 자동 모드 시작 시점을 밭 가장자리를 세 바퀴 돈 후 두 바퀴 돈 후로 앞당겼습니다. 1차 자료만으로는 누가 "최초"인지 명확하게 판단하기 어렵지만, 두 회사 모두 자동화 범위를 확장하는 방향으로 개발을 추진하고 있다는 것은 분명합니다.

이앙기: 쿠보타가 압도적인 선두를 달리는 분야

쿠보타는 1986년 업계 최초로 보행식 이앙기를 출시한 이후 일본 농기계 시장 점유율의 약 60%를 점유해 왔습니다. 얀마 역시 승용식 및 보행식 이앙기를 판매하며 운전석에서 조작 가능한 이앙 간격 조절 레버와 거의 수작업에 가까운 정밀도로 이앙 간격을 조절할 수 있는 "저스트 암(Just Arm)" 기능 등 사용자 편의성을 강조하고 있지만, 쿠보타만큼의 시장 점유율이나 "업계 최초" 기록을 보유하고 있지는 않습니다. 고마쓰와 히타치 건설기계가 불도저 시장에서 비대칭적인 경쟁 관계를 보이는 것처럼, 쿠보타와 얀마는 모든 농기계 분야에서 동등한 경쟁 구도를 형성하고 있는 것은 아닙니다.

기술 전략의 차이: 자율주행과 스마트 농업의 현재 위치

두 회사 모두 실용적인 자율주행 트랙터 개발에 박차를 가하고 있지만, 개발 과정과 실제 성과는 차이가 있습니다.

쿠보타는 시장에 가장 먼저 진출했습니다. 2017년, 쿠보타는 국내 최초로 자율주행 트랙터 판매 모니터링을 시작했고, 2018년에는 정식 판매에 들어갔습니다. 쿠보타의 자율주행 농기계 라인업인 "아그리로보(AgriRobo)"는 RTK-GNSS 장치, 서라운드 뷰 카메라 시스템, 그리고 사람과 장애물을 감지하는 시스템 등 세 가지 기술을 결합하여 사람의 감독 하에 무인 기계 한 대를 작동시키거나, 한 명의 작업자가 무인 기계 한 대와 유인 기계 한 대를 동시에 운용할 수 있도록 합니다.

얀마는 2013년부터 로봇 트랙터 개발을 시작하여 2018년 "스마트파일럿(SMARTPILOT)" 자율주행 기술을 기반으로 한 1세대 모델인 완전 무인 "로봇 트랙터"와 최소한의 사람 조작만 필요한 "오토 트랙터"를 출시했습니다. 현재 쿠보타의 로봇 농기계는 자동화 레벨 2에 도달하여, 태블릿 하나로 단거리 감시 하에 조작이 가능하고, 트랙터에 사람이 탑승하지 않아도 되어 한 명의 작업자가 두 대의 기계를 동시에 관리할 수 있습니다. 2026년 6월에는 대규모 농지를 위한 새로운 "YT4S/5S 시리즈"를 출시했는데, 이 시리즈는 RTK-GNSS 기반 자동 조향 시스템을 통해 ±2~3cm의 직선 정확도를 제공합니다.

두 회사의 자율 주행 기술은 모두 RTK-GNSS(고정밀 위성 위치 확인)를 기반으로 구축되었으며, 이는 사실상 업계 표준으로 자리 잡고 있습니다.

기계 자체 자동화 외에도, 두 회사는 농장 관리 클라우드 플랫폼 구축에 있어서도 서로 다른 접근 방식을 취하고 있습니다. 쿠보타의 "KSAS"(Kubota Smart Agri System)는 호환되는 기계에 대해 경작지 관리, 파종 계획, 작업 기록 관리, 상태/유지 보수 알림 기능을 하나의 클라우드 플랫폼에 통합했으며, 진입 장벽이 낮아 2년 차부터 최대 100개의 등록된 경작지에 대해 무료로 사용할 수 있습니다. 얀마의 "스마트 어시스트"는 자동 필지별 날씨 예보, 누적 온도 추적, 전용 스마트폰 앱을 통한 일일 작업 기록 입력 등 일상적인 농장 관리 의사 결정에 더욱 집중합니다. 이는 건설 기계 분야에서 코마츠가 "스마트 건설" 플랫폼으로 작업 현장 전체를 아우르는 "평면" 전략인 반면, 히타치 건설 기계는 굴삭기 자체를 정밀하게 조정하는 "점" 전략인 것과 유사한 양상을 보입니다. 농업 기계 분야에서도 쿠보타와 얀마 사이에 같은 패턴이 나타납니다.

개발 및 생산 시설

쿠보타는 오사카 본사와 도쿄 본사 외에도 사카이 공장(모공장), 쓰쿠바 공장, 우쓰노미야 공장을 비롯한 일본 전역에 다수의 생산 및 연구 시설을 운영하고 있습니다. 오사카시 기타구 차야마치에 그룹 본사를 둔 얀마는 시가현 나가하마의 비와 공장과 키노모토 공장(소형 엔진)을 비롯하여 전국에 농기계 및 엔진 관련 시설을 운영하고 있으며, 얀마 아그리는 오카야마, 고치, 가고시마에 공장을 두고 있습니다. 아래 지도에는 구보타의 국내 시설 10곳과 얀마의 국내 시설 6곳이 표시되어 있습니다(일부 해외 시설은 제외되었으며, 일부 핀은 농기계 이외의 사업(예: 수자원 인프라 또는 건설 기계)에 속합니다).

전략 및 전망

2026년 2월 13일, 쿠보타는 2030/12 회계연도까지 이어지는 새로운 중기 경영 계획인 "집중과 혁신(Focus & Breakthrough)"을 발표했습니다. 이는 기존의 판매량 중심의 시장 점유율 확대 전략에서 벗어나 재무 건전성을 중시하는 "기업 가치 관리"로 전환하는 것을 의미하며, 향후 5년간 약 1조 4천억 엔을 투자할 계획입니다. 쿠보타는 사업 포트폴리오를 성장 주도 사업, 가치 재건 사업, 구조 개혁 사업으로 재분류하고, 건설 기계, 인도에서 시작된 사업, 그리고 제품 수명 주기 지원이라는 세 분야에서 높은 연평균 성장률(CAGR)을 목표로 삼고 있습니다. 인수합병(M&A) 또한 더욱 신중하게 접근하고 있습니다. 쿠보타는 2022년 인도의 에스코츠(Escorts)를 연결 자회사로 편입하고, 2024년 9월에는 미국의 AI 영상 진단 스타트업인 블룸필드 로보틱스(Bloomfield Robotics)를 그룹에 편입하는 등 성장 분야에 자원을 집중하는 동시에 비핵심 사업은 축소하고 있습니다.

2026년 3월 23일, 얀마 홀딩스는 "지속 가능한 미래"를 실현하기 위한 2030 회계연도까지의 중기 경영 계획인 "MTP2030"을 수립했다고 발표했습니다. 얀마는 2030년까지 매출 1조 5천억 엔 달성과 매출 대비 수익률(ROS) 8% 이상을 목표로 삼고 있으며, "글로벌 1티어 기업" 지위 획득을 전략적 우선순위로 삼고 있습니다. 또한, 제품 판매에서 고객 문제 해결로 사업 모델을 전환하는 신사업 창출에도 주력하여 2040년까지 신사업 부문에서만 2천억 엔의 매출을 목표로 하고 있습니다. 인수합병(M&A) 측면에서는 2025년 네덜란드 배터리 전동화 기술 기업인 ELEO Technologies의 지분 과반수를 인수하여 전동화 전략을 가속화하는 한편, 2026/2023년에는 유럽 중소형 건설기계 사업 구조조정으로 인한 특별손실을 기록했습니다. 이는 성장 분야에 투자하고 수익성이 낮은 사업 부문을 정리하는 것을 동시에 추진하는 전략입니다.

두 회사의 공통점은 단순한 규모 확장에서 벗어나 수익률과 자본 효율성을 중시하는 경영으로 전환하고 있다는 점입니다. 성장 분야에 대한 선별적 투자와 비핵심 사업 부문의 정리가 물밑에서 동시에 진행되고 있습니다.

참고자료

• 쿠보타 공식 웹사이트 / 투자자 관계
• 얀마 공식 웹사이트
• 쿠보타 회사 연혁
• 얀마 창립 정신
• 얀마 HB 모델 소형 수평 수냉식 디젤 엔진 (기계 공학 유산)
• IRBANK: 쿠보타 재무 실적
• 쿠보타 사업장 위치
• 얀마 동력 기술 시설 소개
• 얀마 농업 공장 소개
• 쿠보타 보도자료: 자율 농기계에 대한 설명
• 얀마 스마트파일럿
• 쿠보타 KSAS 농장 관리 지원 시스템
• 쿠보타 M7 시리즈 제품 정보
• 얀마 YT4S/5S 시리즈 사양
• 쿠보타 아그리 로보 DR6130A 제품 정보
• 얀마 YH6135/YH7135 제품 정보 / 가격
• [얀마: 세 가지 신제품] 자동 콤바인 모델 출시 뉴스
• 쿠보타 중기 경영 계획 "집중 및 혁신" 발표
• 닛케이: 쿠보타의 새로운 중기 계획, 시장 점유율에서 수익성으로 전환
• 얀마: 중기 경영 계획 "MTP2030" 수립
• 닛케이: 얀마 HD 순이익, 2026/3 회계연도 두 배 이상 증가
• 얀마: 2025/3 회계연도 재무 실적 개요