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Il mandrino di una macchina utensile, le giunzioni di un robot industriale, le ruote e l'albero di trasmissione di un'auto, la navicella di una turbina eolica: ogni "parte rotante" di ogni macchina contiene un cuscinetto. Senza questo piccolo componente, che riduce l'attrito e mantiene un corpo rotante in una posizione precisa, non sarebbero possibili né il posizionamento di precisione né la rotazione ad alta velocità. Il mercato giapponese dei cuscinetti si è a lungo basato su due pilastri: NSK (Nippon Seiko), leader nazionale e tra i principali produttori mondiali per quota di mercato, e NTN, secondo leader nazionale e leader mondiale nel settore dei giunti omocinetici per autoveicoli. Il 12 maggio 2026, tuttavia, le due aziende hanno annunciato un accordo di massima per l'integrazione delle loro attività sotto una holding congiunta. Con la svedese SKF, la tedesca Schaeffler e altri produttori occidentali a dominare le prime posizioni, e con la concorrenza sui costi che si intensifica con l'ascesa dei produttori cinesi, la comune convinzione di "non poter competere da soli" ha spinto il primo e il secondo produttore giapponese verso una completa integrazione aziendale. Questo articolo illustra innanzitutto le differenze in termini di dimensioni aziendali, prodotti e strategia tecnologica tra le due società prima dell'integrazione, per poi analizzare in cosa consiste effettivamente l'integrazione e quali implicazioni ha per il panorama del settore.

Immagini: NSK Logo.svg / NTN Corporation Logo.svg, entrambe di Wikimedia Commons (dominio pubblico; i loghi sono considerati composti da forme/testi semplici e non sono soggetti a protezione del copyright - i diritti sui marchi si applicano separatamente).

Storia dell'azienda: Il primo cuscinetto prodotto in serie in Giappone Produttore e azienda fondata da un giovane ingegnere a Kuwana

NSK (Nippon Seiko) è stata fondata nel novembre 1916 a Yurakucho, Tokyo, come prima azienda giapponese produttrice di cuscinetti su larga scala. Il suo fondatore, Takehiko Yamaguchi, si propose di avviare la produzione di massa di cuscinetti in Giappone dopo aver visitato una fabbrica di chiodi durante un viaggio negli Stati Uniti, e realizzò la prima produzione di massa di cuscinetti volventi nel 1917, seguita dalla produzione nazionale di sfere d'acciaio per cuscinetti nel 1926. Nel 1961 istituì un centro tecnico a Fujisawa per rafforzare la ricerca e lo sviluppo, e nel 1964 fornì cuscinetti a strisciamento per lo Shinkansen; a partire dal suo ingresso in Francia nel 1971, si espanse in Europa e Nord America negli anni '70 e '80, poi in Cina e India negli anni '90, diversificando la sua attività da un'azienda specializzata esclusivamente in cuscinetti a settori quali sistemi di sterzo per autoveicoli, apparecchiature di precisione e meccatronica. Dalla formulazione della visione a lungo termine "Vision 2026" nel 2015, l'azienda si è impegnata a ricostruire le proprie fondamenta gestionali attraverso successivi piani di gestione a medio termine (incluso il MTP2026).

Le origini di NTN risalgono al 1918 a Kuwana, nella prefettura di Mie, dove un ingegnere allora ventunenne, Jiro Nishizono, iniziò la ricerca e la produzione di cuscinetti a sfera presso la fonderia Nishizono. Nel 1923, in collaborazione con la Tomoe Trading Company di Osaka, iniziò a produrre e vendere cuscinetti di fabbricazione nazionale con il marchio "NTN", venendo costituita come società il 19 marzo 1934. Dopo la guerra, entrò precocemente nel settore dei giunti omocinetici (CVJ) per il settore automobilistico, conquistando la quota di mercato più elevata a livello mondiale e celebrando il suo centenario nel 2018. Secondo produttore di cuscinetti più antico del Giappone, con due anni di anzianità in meno rispetto a NSK, ha sede a Kyomachibori, nel quartiere di Nishi a Osaka, e ha costruito la sua attività su due pilastri fondamentali: cuscinetti e componenti per la trasmissione (giunti omocinetici e cuscinetti per mozzi).

Ciò che accomuna le due aziende è l'aver iniziato la propria attività prima della guerra come componenti essenziali per l'industria pesante giapponese, e la loro crescita parallela al boom postbellico del settore automobilistico. Nel 2026, entrambe le aziende – ciascuna con oltre un secolo di storia – compiono un passo decisivo per superare "un ostacolo insormontabile da sole": la completa integrazione aziendale.

Confronto delle dimensioni aziendali: andamento quinquennale

NTN ha superato leggermente NSK in termini di fatturato nella maggior parte dei periodi, ma le oscillazioni dell'utile operativo e netto di NSK sono state maggiori. NSK ha registrato un calo degli utili per un certo periodo dopo aver raggiunto il picco nell'esercizio 2023/23, prima di invertire la tendenza nell'esercizio 2026/23. NTN ha registrato una perdita netta nell'esercizio 2025/23 a causa di un'ingente perdita una tantum, ma è tornata alla redditività nell'esercizio 2026/23 grazie a uno yen più debole, a riforme strutturali e a miglioramenti dei prezzi.

Anno fiscale Fatturato NSK Utile operativo NSK Fatturato NTN Utile operativo NTN

Esercizio 2022/23 | 865,1 miliardi di ¥ | (Utile operativo non riportato qui) | 642,0 miliardi di ¥ | 6,88 miliardi di ¥ |

Terzo esercizio 2023 | 938,1 miliardi di ¥ | 32,9 miliardi di ¥ | 774,0 miliardi di ¥ | 17,1 miliardi di ¥ |

Terzo esercizio 2024 | 788,9 miliardi di ¥ | 27,4 miliardi di ¥ | 836,3 miliardi di ¥ | 28,1 miliardi di ¥ |

Terzo esercizio 2025 | 796,7 miliardi di ¥ | 28,5 miliardi di ¥ | 825,5 miliardi di ¥ | 22,9 miliardi di ¥ (perdita netta di 23,8 miliardi di ¥) |

Terzo esercizio 2026 | 911,6 miliardi di ¥ | 38,8 miliardi di ¥ | 826,3 miliardi di ¥ | 31 miliardi di yen |

Per questa tabella non è stato possibile confermare un dato comparabile sull'utile operativo di NSK per l'esercizio 2022/23, pertanto un indicatore diverso (utile ordinario) non è incluso nella colonna dell'utile operativo. Gli altri dati sono stati verificati confrontandoli con i comunicati stampa e i materiali informativi di ciascuna azienda.

Indicatore NSK NTN
Quota di mercato globale dei cuscinetti (2024) Stima riportata con una popolazione di mercato non verificata (non strettamente comparabile) Stima riportata con una popolazione di mercato non verificata (non strettamente comparabile)
Quota di mercato combinata prevista dopo l'integrazione La semplice somma non rappresenta una quota di mercato (escluse le sovrapposizioni e le condizioni di transazione) Uguale
Settori di attività Cuscinetti, componenti per autoveicoli (sterzo, ecc.), apparecchiature di precisione e meccatronica Cuscinetti, componenti per autoveicoli (giunti omocinetici, alberi di trasmissione)

La quota di mercato globale dei cuscinetti varia a seconda della definizione di mercato e dell'anno utilizzati da ciascuna società di ricerca, pertanto la tabella rappresenta un'indicazione riportata piuttosto che un confronto diretto basato su un'unica indagine. La cifra di circa il 24% post-integrazione è una semplice somma delle due stime; non tiene conto della sovrapposizione di prodotti e aree geografiche né del completamento della transazione. L'annuncio ufficiale delle aziende descrive l'obiettivo come la combinazione di tecnologia, persone e basi aziendali per rafforzare la competitività, quindi l'accordo non dovrebbe essere ridotto a un unico movente dichiarato.

Confronto dei prodotti principali

I cuscinetti

Entrambe le aziende sono produttori di cuscinetti a gamma completa, specializzati in cuscinetti a sfera e a rulli, offrendo un'ampia gamma di cuscinetti per diverse applicazioni in macchinari industriali, automobili, ferrovie, aeromobili e turbine eoliche. Fin dalla fornitura di cuscinetti a strisciamento per lo Shinkansen nel 1964, il punto di forza di NSK è stato la produzione di cuscinetti di grandi dimensioni per macchinari ferroviari e industriali, mentre lo stabilimento di Fujisawa si concentra sulla produzione di cuscinetti per macchinari industriali, turbine eoliche e aeromobili. NTN, basata su tecnologie di lavorazione e ispezione di precisione a livello di 0,01 micron, copre una vasta gamma di applicazioni, dagli elettrodomestici al settore aerospaziale e missilistico.

Articolo NSK NTN
Aree di competenza per cuscinetti Cuscinetti a strisciamento per veicoli ferroviari, cuscinetti per macchinari industriali, turbine eoliche e aeromobili (Stabilimento di Fujisawa) Alta precisione in un'ampia gamma di applicazioni (dagli elettrodomestici al settore aerospaziale), cuscinetti di grandi dimensioni (Stabilimento di Kuwana)
Cuscinetti a rullini Produzione dedicata negli stabilimenti di Takasaki e Haruna (Nessun sito dedicato è stato reso noto nei documenti pubblici)
Nuovi cuscinetti per veicoli elettrici Cuscinetti a basso attrito per mozzi ruota (40% di attrito in meno rispetto alle unità convenzionali; obiettivo di 20 miliardi di yen di fatturato globale entro il 2026) Giunti omocinetici fissi ad alta efficienza "CFJ" e altri prodotti per veicoli elettrici

Componenti per autoveicoli: Sterzo (NSK) vs. Giunti omocinetici (NTN)

I prodotti di punta delle due aziende nel settore automobilistico sono in netto contrasto. NSK ha a lungo costruito la sua attività nel settore dei componenti per autoveicoli attorno ai sistemi di sterzo (componenti per servosterzo elettrico, ecc.), ma nel suo MTP2028, annunciato a maggio 2026, ha segnalato una politica di esclusione del settore sterzo dai suoi obiettivi di gestione e di perseguimento di una ristrutturazione di tale attività insieme a un partner strategico. NTN detiene la quota di mercato più alta al mondo nel settore dei giunti omocinetici (CVJ) per autoveicoli e mantiene una posizione di leadership mondiale anche nei cuscinetti per mozzi e negli alberi di trasmissione. Un giunto omocinetico trasmette la rotazione del motore alle ruote, seguendo al contempo il movimento verticale delle sospensioni e le variazioni dell'angolo di sterzata: un settore che NTN ha considerato uno dei suoi settori di attività originari e che ha continuato a rafforzare per quasi un secolo.

La prossima area di crescita: "Robotica" di NSK contro "Aftermarket" di NTN

I piani di gestione a medio termine delle due aziende indicano motori di crescita completamente diversi. NSK ha presentato attuatori per robot umanoidi all'International Robot Exhibition (iREX) del 2025 e ha annunciato l'obiettivo di commercializzarli entro il 2028; nell'agosto 2026 ha firmato un protocollo d'intesa per una partnership strategica con l'azienda di robotica Atom e ha anche avviato prove dimostrative di robot umanoidi e la raccolta di dati fisici-IA nei propri stabilimenti. Nel MTP2028, NSK posiziona la robotica come un nuovo pilastro di profitto, andando oltre la fornitura di componenti come cuscinetti e viti a ricircolo di sfere per sviluppare e fornire gli attuatori che costituiscono le articolazioni di un robot. NTN, al contrario, ha definito nel suo piano a medio termine "DRIVE NTN100 Final" (FY2024–2027) l'obiettivo di aumentare la quota del suo business aftermarket – ricambi per manutenzione e riparazione – al 20% entro il 2027 e al 40% entro il 2036, puntando a un miglioramento del margine operativo dal 3,4% al 6,0% entro il 2027. Si tratta di un contrasto tra l'apertura a nuovi mercati (NSK) e il rafforzamento dei ricavi derivanti dai prodotti esistenti (NTN).

Differenze nella strategia tecnologica e punti di forza

La strategia tecnologica di NSK si concentra sull'espansione in nuovi settori a partire dal suo business esistente nel settore dei cuscinetti. L'ingresso nel settore della robotica ne è un esempio: la tecnologia di base dei cuscinetti e delle viti a ricircolo di sfere viene riutilizzata per la realizzazione di attuatori per le articolazioni dei robot umanoidi, con l'obiettivo di ampliare il proprio modello di business, passando dalla semplice fornitura di componenti alla progettazione e proposta di componenti meccanici. I nuovi prodotti orientati ai veicoli elettrici, come il cuscinetto mozzo a basso attrito, competono anch'essi sulla riduzione dell'attrito, direttamente collegata a una maggiore efficienza energetica: una sfida progettuale in un campo in cui un produttore di cuscinetti ha un vantaggio naturale.

La strategia tecnologica di NTN si concentra sul rafforzamento della sua tecnologia di base nei giunti omocinetici e nei componenti della trasmissione, e sulla ricostruzione della sua struttura di ricavi. Il giunto omocinetico fisso ad alta efficienza "CFJ" è un prodotto che aumenta l'efficienza nell'intervallo di coppia elevata e bassa velocità in cui operano i veicoli elettrici, adattandosi al passaggio dai motori a combustione interna ai veicoli elettrici. Allo stesso tempo, come dimostra il rapporto "DRIVE NTN100 Final", a seguito della perdita una tantum che ha portato l'azienda a una perdita netta nell'esercizio 2025/23, la priorità assoluta di NTN è la stabilizzazione dei ricavi attraverso una riforma strutturale del suo business automotive e una maggiore quota di mercato aftermarket. Piuttosto che puntare su innovazioni tecnologiche, il ripristino della "capacità di generare utili" è il fondamento dell'attuale strategia tecnologica e commerciale di NTN.

Siti di sviluppo e produzione

Oltre alla sede centrale (Osaki, quartiere Shinagawa, Tokyo), NSK gestisce una rete distribuita di siti produttivi nazionali per cuscinetti per macchinari industriali, cuscinetti per autoveicoli, cuscinetti a rullini, componenti per lo sterzo e altro ancora. NTN ha sede a Kyomachibori, quartiere Nishi, Osaka, e mentre i suoi siti di produzione di cuscinetti sono concentrati nella regione di Tokai, intorno alla città di Kuwana, nella prefettura di Mie (luogo di fondazione dell'azienda), i suoi siti di produzione di giunti omocinetici (giunti omocinetici/alberi di trasmissione) si trovano a Shizuoka e Okayama. La mappa sottostante mostra i siti nazionali che è stato possibile confermare (i siti esteri e tutte le sedi commerciali sono esclusi).

Fonti: per NSK, i nomi degli stabilimenti elencati nella pagina ufficiale "Introduzione ai principali siti produttivi del Giappone", con indirizzi confermati singolarmente tramite servizi di mappe/annunci (Mapion Telephone Directory, NAVITIME, ecc.). Per NTN, i nomi degli stabilimenti e delle aziende elencati nella pagina ufficiale "Rete di siti nazionali", con indirizzi confermati allo stesso modo. Coordinate tramite OpenStreetMap Nominatim, identificate tramite la ricerca del nome della struttura (azienda) ove possibile, o tramite geocodifica a livello di città/isolato laddove non possibile.

Strategia e prospettive aziendali: una mossa insolita — La fusione del numero 1 e del numero 2 nazionali

Il 12 maggio 2026, NSK e NTN hanno annunciato un accordo di massima per l'integrazione sotto una holding congiunta. In base al piano, entrambe le società rientrerebbero sotto la holding, la cui costituzione è prevista per ottobre 2027. Il presidente di NSK, Akitoshi Ichii, ha espresso un senso di urgenza affermando: "Possiamo immaginare una situazione, tra tre o cinque anni, in cui, con la nostra attuale struttura aziendale, non saremmo più in grado di operare come società separate", mentre il presidente di NTN, Yasuo Fujiwara, ha inquadrato la necessità di integrazione come "la necessità di mettere in comune la nostra tecnologia, le nostre risorse umane e le nostre basi aziendali per rafforzare la nostra competitività internazionale". Alla base di tutto ciò vi sono la quota di mercato in calo dei produttori giapponesi, mentre i giganti occidentali come SKF, Schaeffler e Timken continuano a dominare le prime posizioni, e l'intensificarsi della concorrenza sui costi dovuta all'ascesa dei produttori cinesi. Se l'integrazione andrà a buon fine, il fatturato combinato delle due società ammonterebbe a circa 1.700 miliardi di yen e la loro quota di mercato globale combinata si attesterebbe intorno al 24%, superando SKF (circa il 18%). Per l'industria giapponese dei cuscinetti, si tratterebbe di una ridefinizione degli equilibri del settore, in cui il numero 1 e il numero 2 del mercato nazionale si fonderebbero in un'unica azienda.

NSK, nel suo piano di gestione a medio termine "MTP2028" (annunciato il 13 maggio 2026, distinto dall'accordo di integrazione con NTN), ha delineato una strategia che prevede di fare della robotica un nuovo pilastro di profitto, separando al contempo il settore dello sterzo dagli obiettivi di gestione e perseguendo la sua ristrutturazione con un partner strategico. NTN, dal canto suo, nel piano "DRIVE NTN100 Final" si è posta l'obiettivo di raggiungere un ROE dell'8% attraverso una maggiore quota di mercato post-vendita e una riforma strutturale del suo settore automotive. Come questi due piani a medio termine verranno conciliati dopo l'integrazione è un aspetto che verrà definito in futuro, prima della costituzione della holding congiunta nell'ottobre 2027.

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