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机床的主轴、工业机器人的关节、汽车的车轮和传动轴、风力涡轮机的机舱——每台机器的每一个“旋转部件”内部都装有轴承。如果没有这个能够减少摩擦并将旋转体精确定位的小部件，无论是精确定位还是高速旋转都无法实现。日本轴承市场长期以来由两大巨头支撑：日本精工（NSK）是日本国内排名第一、市场份额位居全球前列的制造商；日本国家电信（NTN）是日本国内排名第二、汽车等速万向节领域全球排名第一的制造商。然而，在2026年5月12日，这两家公司宣布达成一项基本协议，将各自业务整合到一家共同成立的控股公司旗下。随着瑞典SKF、德国舍弗勒和其他西方制造商占据市场主导地位，以及中国制造商的崛起加剧了成本竞争，双方都意识到“我们无法独自竞争”，最终促使日本的第一和第二大轴承制造商完成了业务的全面整合。本文首先概述了两家公司在合并前在公司规模、产品和技术战略方面的差异，然后探讨了合并的具体内容及其对行业格局的影响。

图片：NSK Logo.svg / NTN Corporation Logo.svg，均来自维基共享资源（公共领域；标志被判定为由简单的形状/文字组成，不符合版权保护条件——商标权另行规定）。

公司历史：日本首家大规模生产轴承的制造商，由一位年轻工程师创立桑名

NSK（日本精工）于1916年11月在东京有乐町成立，是日本第一家大规模生产轴承的制造商。其创始人山口武彦在一次美国之旅中参观了一家钉子工厂后，立志要大规模生产国产轴承。1917年，NSK实现了日本首个滚动轴承的量产，随后于1926年实现了轴承级钢球的国产化。1961年，NSK在藤泽设立技术中心，加强研发；1964年，NSK开始为新干线供应滑动轴承；1971年进入法国市场后，NSK在20世纪70年代和80年代拓展至欧洲和北美，90年代又进入中国和印度市场，业务范围从单一的轴承制造扩展到汽车转向系统、精密设备和机电一体化等领域。自2015年制定长期愿景“2026愿景”以来，NTN一直致力于通过一系列中期经营计划（包括MTP2026）重建其经营基础。

NTN的历史可以追溯到1918年，当时年仅21岁的工程师西园次郎在三重县桑名市的西园铁工坊开始了滚珠轴承的研究和制造。 1923年，该公司与大阪的巴商事株式会社合作，开始以“NTN”商标生产和销售日本国产轴承，并于1934年3月19日正式注册成立。战后，该公司迅速进入汽车等速万向节（CVJ）领域，并占据了全球市场份额第一的位置，于2018年庆祝了其百年华诞。作为日本“第二古老的轴承制造商”（比NSK晚成立两年），该公司总部位于大阪市西区京町堀，其业务以轴承和传动系统部件（等速万向节和轮毂轴承）两大支柱为核心。

这两家公司的共同之处在于，它们在战前都是支撑日本重工业的基础零部件供应商，并且都随着战后汽车行业的蓬勃发展而壮大。随后在2026年，这两家都拥有百年以上历史的公司将共同面对“各自都无法独自跨越的障碍”——全面业务整合。

公司规模对比：五年趋势

在大多数时期，NTN的营收略高于NSK，但NSK的营业利润和净利润波动幅度更大。NSK的利润在2023/23财年达到峰值后经历了一段下滑期，之后在2026/23财年开始复苏。NTN由于一笔巨额一次性损失，在2025/23财年出现净亏损，但得益于日元贬值、结构性改革和价格改善，在2026/23财年扭亏为盈。

财年 NSK营收 NSK营业利润 NTN营收 NTN营业利润
2022/23财年 8651亿日元 （此处未显示营业利润） 6420亿日元 68.8亿日元
2023/24财年 9381亿日元 329亿日元 7740亿日元 171亿日元
2024/24财年 7889亿日元 274亿日元 8363亿日元 281亿日元
2025/24财年 7967亿日元 285亿日元 8255亿日元 229亿日元（净亏损238亿日元）
2026/24财年 9116亿日元 388亿日元 8263亿日元 310亿日元

由于本表未确认NSK 2022/23财年可比的原始营业利润数据，因此未将其他指标（普通利润）混入营业利润列。其他数据均已核对各公司的盈利报告和简报材料。

指标 NSK NTN
全球轴承市场份额（2024年） 基于未经核实的市场规模的报告估计值（不完全可比） 基于未经核实的市场规模的报告估计值（不完全可比）
整合后预计合并市场份额 简单相加不等于市场份额（不包括重叠和交易条件） 相同
业务支柱 轴承、汽车零部件（转向系统等）、精密设备和机电一体化 轴承、汽车零部件（等速万向节、传动轴）

全球轴承市场份额因各研究机构采用的市场定义和年份而异，因此该表格仅提供报告数据，而非直接的单一调查比较。整合后约 24% 的市场份额是两项估算值的简单相加，并未考虑产品和区域重叠或交易完成情况。两家公司官方公告称，此次交易的目的是整合技术、人才和业务基础以增强竞争力，因此不应将此交易的动机简化为单一因素。

核心产品比较

轴承本身

两家公司均为全系列轴承制造商，以滚珠轴承和滚子轴承为核心，提供适用于工业机械、汽车、铁路、飞机和风力涡轮机等各种应用的轴承产品。自 1964 年为新干线供应滑动轴承以来，NSK 的优势在于铁路和工业机械用大型轴承，其藤泽工厂专注于生产用于风力涡轮机和飞机的工业机械轴承。 NTN 以 0.01 微米级的精密加工和检测技术为基础，产品涵盖从家用电器到航空航天和火箭应用的广泛领域。

产品 NSK NTN
轴承优势领域 铁路车辆滑动轴承、风力涡轮机和飞机用工业机械轴承（藤泽工厂） 高精度轴承（家用电器到航空航天）、超大型轴承（桑名工厂）
滚针轴承 高崎工厂和榛名工厂的专用生产基地 （公开资料中未披露专用生产基地）
新型电动汽车专用轴承 低摩擦轮毂单元轴承（摩擦力比传统轴承降低 40%；目标到 2026 年全球销售额达到 200 亿日元） 高效固定式等速万向节“CFJ”及其他电动汽车换挡产品

汽车零部件：转向系统（NSK）与等速万向节（NTN）

两家公司的旗舰汽车产品形成了鲜明对比。NSK长期以来一直以转向系统（例如电动助力转向系统的组件）为核心构建其汽车零部件业务，但在2026年5月发布的MTP2028中，该公司已明确表示将转向系统业务从其管理目标中剔除，并与战略合作伙伴共同进行该业务的重组。NTN在全球汽车等速万向节（CVJ）市场占据领先地位，并在轮毂轴承和传动轴领域也保持着世界领先地位。等速万向节能够将发动机或电机的旋转动力传递至车轮，同时还能适应悬架的上下运动和转向角的变化——NTN将这一领域视为其创始业务之一，并在过去近一个世纪中不断强化发展。

下一个增长领域：NSK 的“机器人”与 NTN 的“售后市场”

两家公司的中期管理计划指向了截然不同的下一个增长引擎。NSK 在 2025 年国际机器人展览会 (iREX) 上展出了人形机器人执行器，并宣布目标是在 2028 年前将其推向市场；2026 年 8 月，NSK 与机器人创业公司 Atom 签署了战略合作谅解备忘录，并在其自有工厂启动了人形机器人演示试验和物理人工智能数据采集。在 2028 年中期管理计划 (MTP2028) 中，NSK 将机器人技术定位为新的利润支柱，其业务范围不再局限于供应轴承和滚珠丝杠等零部件，而是扩展到开发和供应构成机器人关节的执行器。相比之下，NTN 在其中期计划“DRIVE NTN100 Final”（2024-2027 财年）中设定了目标，即到 2027 年将其售后市场业务（维护和维修零部件）的份额提升至 20%，到 2036 年提升至 40%，并力争到 2027 年将营业利润率从 3.4% 提升至 6.0%。这体现了 NSK 着力开拓新需求，而 NTN 则致力于强化现有产品的收入增长。

技术战略和优势的差异

NSK 的技术战略核心是拓展新领域，并以此为基础构建其现有的轴承业务。其进军机器人领域便是这一战略的象征，NSK 将现有的轴承和滚珠丝杠核心技术应用于人形机器人关节的执行器，力求将其业务模式从零部件供应拓展至机械零部件的设计和开发。面向电动汽车的新型产品，例如低摩擦轮毂单元轴承，同样通过降低摩擦来直接提高能源效率——这正是轴承制造商的天然优势所在。

NTN 的技术战略重点在于深化其在等速万向节和传动系统部件方面的基础技术，并重建其收入结构。高效固定式等速万向节“CFJ”能够提升电动汽车在高扭矩、低速工况下的效率，从而适应动力传输方式从内燃机向电动汽车的转变。同时，正如“DRIVE NTN100 Final”报告所示，在经历了一次性亏损导致其在 2025/2023 财年出现净亏损之后，NTN 的首要任务是通过对其汽车业务进行结构性改革并提高售后市场占比来稳定收入。NTN 当前的技术和业务战略以恢复“盈利能力”为先，而非追求技术上的炫技。

研发与生产基地

除总部（东京都品川区大崎市）外，NSK 还在日本国内设有多个生产基地，生产工业机械轴承、汽车轴承、滚针轴承、转向部件等产品。NTN 总部位于大阪府大阪市西区京町堀市，其轴承生产基地主要集中在三重县桑名市（其发源地）周边的东海地区，而等速万向节（CVJ/传动轴）生产基地则位于静冈县和冈山县。下图显示了已确认的日本国内生产基地（海外基地和所有业务办事处均不在本次讨论范围内）。

数据来源：NSK 的数据来源为官方“日本主要生产基地介绍”页面上列出的工厂名称，地址已通过地图/电话簿服务（Mapion 电话簿、NAVITIME 等）逐一核实。NTN 的数据来源为官方“国内站点网络”页面上列出的工厂和车间名称，地址也以同样方式核实。

坐标来自 OpenStreetMap Nominatim，尽可能通过设施（公司）名称搜索进行识别，否则通过城镇/街区级别的地理编码进行识别。

业务战略与展望：非同寻常的举措——合并国内第一和第二大企业

2026年5月12日，NSK和NTN宣布达成基本协议，将在共同成立的控股公司下进行整合。根据该方案，两家公司都将隶属于一家控股公司，该控股公司计划于2027年10月成立。NSK总裁市井昭俊表达了紧迫感，他表示：“我们可以预见，在三到五年内，按照我们目前的业务结构，我们将无法再作为独立公司生存下去。”而NTN总裁藤原康夫则将整合的必要性描述为“我们需要整合技术、人才和业务基础，以增强我们的国际竞争力”。其背后是日本制造商市场份额的下降，而SKF、舍弗勒和铁姆肯等西方巨头则继续占据市场领先地位，同时随着中国制造商的崛起，成本竞争也日益加剧。如果整合成功，两家公司合并后的营收将达到约1.7万亿日元，全球市场份额将达到约24%，超过SKF（约18%）——对于日本轴承行业而言，这将重塑行业格局，国内第一和第二大企业将完全合并为一家公司。

NSK在其2026年5月13日发布的“MTP2028”（与NTN的整合协议无关）中，制定了将机器人技术打造为新的利润支柱，同时将转向系统业务从其管理目标中剥离，并与战略合作伙伴共同推进其重组的战略。NTN则在其“DRIVE NTN100 Final”中设定了通过提高售后市场占比和汽车业务结构改革实现8%净资产收益率的目标。整合完成后，如何协调这两个中期计划将是未来需要进一步研究的问题，最终目标是在2027年10月合资控股公司成立之前完成。

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