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机床是“母机”，是切割和成型金属及其他材料零件的设备，几乎支撑着从汽车、飞机到半导体设备等所有制造业分支。日本三大机床制造商——森机械（DMG Mori）、大隈机械（Okuma）和山崎马扎克（Yamazaki Mazak）——中，只有山崎马扎克是私营企业，不披露任何财务信息；下文将结合这一信息披露空白，对这三家公司进行评估。巧合的是，大隈机械和山崎马扎克还是字面意义上的邻居——两家公司的总部都位于爱知县丹羽郡小口町。
DMG Mori
一个 5 轴加工中心（参考示例）图片：DMG Mori 标志（公共领域；商标权仍单独适用）/ A 5 轴加工中心（Jokkx，CC BY-SA 4.0），Wikimedia Commons。
右图所示为德国赫姆勒公司（Hermle）生产的机器——这是一张五轴加工中心的通用示意图，并非本文所介绍的三家公司的产品。
公司历史：纺织机械制造商、面条机加工厂和榻榻米织机作坊——三家公司都起源于完全不同的领域
这三家公司有一个共同点：它们最初都不是以机床起家的。
DMG Mori 的历史可以追溯到 1948 年，当时该公司在奈良县大和郡山市开始生产和销售纺织机械。1958 年，该公司转型成为机床制造商，专注于高速精密车床的生产；1970 年，其位于伊贺的工厂投产；并随着时代向数控 (NC) 和多任务加工发展的趋势，不断拓展业务。2004 年，该公司将总部迁至名古屋； 2009年，与德国吉尔德迈斯特股份公司（现为DMG MORI AG）结成资本和业务联盟；2013年，在分阶段收购股份后更名为DMG Mori；2015年，将德国DMG MORI AG并入旗下，成为子公司，从而将其在日本、德国和欧洲的机床业务整合到一个统一的管理架构下。
大隈的历史可以追溯到1898年，当时前警察大隈荣一在名古屋创立了大隈面条机械公司，生产和销售面条机。1904年，公司开始涉足机床制造，1916年更名为大隈铁工所，并于1918年注册成立为股份公司。自1963年起，公司开始自主研发CNC（计算机数控）系统——这项技术后来发展成为“OSP”的雏形，而OSP正是公司如今最大的竞争优势。 1991年，公司更名为现名：大隈株式会社（Okuma Corporation）。
山崎马扎克由山崎贞吉于1919年在爱知县名古屋市创立，最初名为山崎铁工所，主要生产榻榻米织造机械。1927年，公司开始生产车床、铣床及其他机床，并于1931年全面转型为机床制造企业。二战后，公司生产一度被盟军占领当局（GHQ）禁止，但被誉为重振家族企业的山崎照之于1946年加入公司，并于1959年恢复生产。1963年，山崎马扎克成为首家向美国出口机床的日本制造商；1974年，公司成为首家在美国开展本地生产的日本制造商，引领了日本机床行业的国际扩张。据报道，该公司于 1987 年成为全球机床制造商收入最高的企业，并一直保持这一地位至今。
公司规模比较——包括信息披露差异及其随时间变化的趋势
这三家公司的财政年度和信息披露惯例各不相同。DMG Mori（财政年度截至 12 月）和 Okuma（财政年度截至 3 月）分别按照各自的财政年度日历列出；Yamazaki Mazak 则明确注明不披露信息。
| 财政年度 | DMG Mori 收入 | DMG Mori 营业利润 | Okuma 收入 | Okuma 营业利润 |
|---|---|---|---|---|
| 2022 财年 / 截至 2023 年 3 月的财年 | 4834 亿日元 | 412 亿日元 | （截至 2022 年 3 月的财年收入为 1728 亿日元；营业利润未确认） | — |
| 2023财年/截至2024年3月的财年 | 5485亿日元（创纪录） | 554亿日元（创纪录） | 2276亿日元 | 248亿日元 |
| 2024财年/截至2025年3月的财年 | 5413亿日元 | 437亿日元 | 2280亿日元 | 254亿日元 |
| 2025财年/截至2026年3月的财年 | 5150亿日元（下降） | 190亿日元（大幅下降） | 2068亿日元（下降） | 147亿日元（下降） |
| 2026财年（展望）/截至2026年3月的财年实际值 | 5800亿日元（2026年8月上调） | 300亿日元（上调） | 2359亿日元（创历史新高，增长14.1%） | 155亿日元（增长5.8%） |
| 指标 | DMG Mori | Okuma | Yamazaki Mazak | |
| --- | --- | --- | --- | |
| 员工人数 | 约14,026人（合并数据） | （详细数据未披露） | 约8,800人（截至2025年12月集团总计） | |
| 上市状态 | 在东京证券交易所主板上市 | 在东京证券交易所主板上市 | 非上市DMG Mori在2023财年创下营收和营业利润的历史新高，随后由于汽车行业需求降温，在2024至2025财年利润出现下滑。但在2026年8月发布的中期业绩报告中，该公司再次上调了全年业绩预期，目前预计2028财年订单量将达到7000亿日元，营收达到6800亿日元，息税前利润（EBIT）达到685亿日元，创下新高，将超过2023财年的峰值（营收5395亿日元，息税前利润554亿日元）。Okuma在截至2025年3月的财年营收和利润均出现下滑，但在截至2026年3月的财年实现了V型复苏，营收达到创纪录的2358亿日元（增长14.1%），净利润达到创纪录的125亿日元（增长30.9%）。 |
山崎马扎克是一家私营公司，不披露任何财务信息，包括收入。从其集团员工人数（约 8,800 人）来看，其规模可能与森机械 (DMG Mori) 或大隈机械 (Okuma) 相当，甚至更大——但这无法从公开信息中得到证实。在 2024 年全球机床制造商收入排名中，森机械位列全球第二（仅次于德国通快 (Trumpf)），而山崎马扎克则更多地因其在多功能机床（一个细分领域）占据最大市场份额之一而为人所知——但没有任何披露信息可以证实其在整体行业排名中的地位。从投资者的角度来看，在这个行业中需要记住的一点是，私营公司可利用的披露信息本来就少得多。
图表：Duskcoil。文章表格中的营收数值已换算为日元万亿。各财年期间有所不同，表格中最新数据点混合了预测值和实际值。此图表不构成投资建议。
旗舰产品对比
数控系统：大隈自主研发 vs. 其他两家的外部供应商
三家公司在数控系统（机床的“大脑”）的采购方式上存在显著差异。大隈自 1963 年以来一直自主研发其数控系统“OSP”，使其成为少数几家能够从机床本身到控制系统全部自主完成的制造商之一。其最新版本“OSP-P500”的计算速度大约是前代产品的两倍，并新增了“数字孪生”功能，可在数字空间中模拟加工过程，使操作员能够在实际运行机床之前检查加工顺序并估算周期时间。与大多数机床制造商一样，DMG Mori 和 Yamazaki Mazak 的数控系统主要来自 FANUC 或 Siemens 等外部供应商（DMG Mori 在其数控系统上叠加了自家开发的“CELOS”操作系统作为用户界面）——这种对比凸显了 Okuma 的垂直整合程度。
多功能机床与五轴加工中心对比
| 产品 | DMG Mori（五轴加工中心和多功能机床） | Okuma（数控车床，LB-EX 系列） | Yamazaki Mazak（多功能机床，INTEGREX 系列） |
|---|---|---|---|
| 旗舰产品/特点 | 五轴加工中心，包括集铣削和车削于一体的多功能机床，“ULTRASONIC”系列增加了超声波振动加工功能 | LB3000 EX III（单鞍座数控车床）：主轴转速 5,000 转/分，最大输出功率 22 kW，快速移动速度 30 米/分（比上一代产品提升 20%） | INTEGREX i 系列、INTEGREX j 系列及其他系列；集车削、铣削、齿轮加工和测量于一体的多功能机床，据称在该类别中占据全球最大市场份额之一 |
| 优势方向 | 适用于众多行业（汽车、模具制造、航空航天、半导体、医疗器械）和自动化（长时间无人值守运行） | 高刚性龙门床结构和热位移补偿技术，确保长时间运行下尺寸精度稳定；该系列产品全球销量超过 18,000 台 | 将车削、铣削、齿轮加工和测量整合到一个流程中；可处理从大批量生产到多品种、小批量生产的各种需求 |
DMG Mori 拥有丰富的五轴加工中心产品线，广泛应用于汽车、模具制造、航空航天、半导体和医疗器械等领域，并占据着强大的全球市场份额。该公司正同时推进两方面的技术发展——自动化（工件装载和输送自动化，实现长时间无人值守运行）和工艺整合——例如其“ULTRASONIC”系列，该系列在切削加工的同时加入了超声波振动，从而能够对陶瓷和难加工合金等难加工材料进行精密加工。Okuma 的 LB-EX 系列是一个历史悠久的品牌，其历史可以追溯到 1982 年推出的首款 LB15，该系列一直致力于“高精度和高能效”，以应对车间面临的劳动力短缺、技能传承和脱碳等挑战。Yamazaki Mazak 的 INTEGREX 系列据称在集车削和铣削于一体的多功能机床领域占据着最大的市场份额之一，并始终秉持着工艺整合的理念发展——例如，其 AG 系列就将齿轮切削和测量功能集成到同一台机器中。
研发与制造设施
除位于爱知县名古屋市中村区的总部外，DMG Mori 还运营着位于三重县伊贺市的伊贺工厂（机床制造的核心）和位于奈良县大和郡山市的奈良工厂（专注于自动化系统，并于 2025 年扩建至原规模的四倍）。大隈工厂以其总部和主厂（爱知县丹羽郡小口町）为中心，并在爱知县港南市、岐阜县可儿市和群马县大田市（自 2023 年起投产）设有其他国内工厂。山崎马扎克的总部和尾口工厂（位于爱知县丹羽郡尾口町，与大隈株式会社总部同处一地）与其最大的生产基地——箕面工厂（位于岐阜县箕面市）相连；此外还有生产大型机械的稻部工厂（位于三重县稻部市）；以及零部件工厂——精工工厂（位于三重县桑名市）。下图标出了我们能够确认的主要国内工厂（海外工厂不在本次讨论范围内）。
资料来源：DMG Mori、大隈株式会社和山崎马扎克的官方工厂/生产基地页面。
对于某些地点（大隈的 Konan 和 Kani 工厂），只能确认城镇/街区级别的地址，并通过地图/目录服务（Mapion、NAVITIME 等）进行交叉核对。坐标已通过 OpenStreetMap Nominatim 进行地理编码，精确到城镇/街区级别。战略与展望
在2026年8月的公告中，DMG Mori公布了截至2028财年的中期业务计划，目标是订单量达到7000亿日元，营收达到6800亿日元，息税前利润（EBIT）达到685亿日元——创下新高，超过了2023财年的峰值。按行业划分，除汽车行业外，订单量在航空航天、国防、医疗、数据中心、电力、能源、造船、模具制造等众多领域均有所增长——这清晰地表明，公司正通过业务多元化（摆脱对汽车行业的过度依赖）来支撑业绩。公司总裁还提出了更长远的目标：到2030年，营收达到8000亿日元，营业利润达到1200亿日元（利润率15%）。公司明确表示，除了机器销售之外，还将拓展零部件、MRO（维护、维修和大修）以及工程业务，使其规模达到约2000亿日元。
大隈研吾于2026年5月公布了涵盖2026财年至2028财年的“2028年中期经营计划”。该计划将自身存在的意义概括为“通过‘物造’服务为社会做出贡献”，并将“以客户为导向的价值创造”和“重塑业务基础”作为其两大支柱。在截至2026年3月的财年实现了V型复苏，营收和净利润均创历史新高之后，该公司计划在发展新业务的同时，深化现有业务。
作为一家私营企业，山崎马扎克不公布像中期经营计划那样的具体目标，而是以“马扎克智能工厂”为理念，通过物联网将机床联网，并利用由此产生的生产数据来提高设备正常运行时间、降低能耗，并最终实现碳中和。该公司正将自身工厂测试过的数字化转型（DX）技术应用于智能工厂解决方案，并向客户推广。据悉，其位于三重县稻部市的大型机械生产基地旨在满足飞机零部件的需求。财务信息尚未披露，但该公司在人工智能和物联网驱动的制造数字化转型方面的策略与其两家上市同行不谋而合。
这三家公司共同面临的外部环境是产业结构性转变：汽车行业需求疲软，但半导体、航空航天和数据中心等非汽车行业的需求增长抵消了这一影响。DMG Mori 已明确将其战略定位为摆脱对汽车行业的依赖，实现业务多元化；Okuma 的中期计划则着重于创建新的增长型业务——但对于私营企业 Yamazaki Mazak 而言，其需求变化情况却无法通过公开信息得知。这种信息不对称本身就清楚地表明，在一个几乎不披露任何信息的公司所在的行业中进行比较是多么困难。
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