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Canon, Nikon e Olympus affondano tutte le loro radici nella tecnologia ottica, ma da allora hanno intrapreso percorsi completamente diversi. Canon si è evoluta in un produttore diversificato di fotocamere e apparecchiature per ufficio, Nikon ha puntato il suo futuro sulle apparecchiature per la litografia dei semiconduttori e Olympus ha abbandonato il settore delle fotocamere per dedicarsi esclusivamente alla produzione di dispositivi medicali. Questo articolo analizza il divario dimensionale tra le tre aziende e il campo di battaglia su cui ciascuna si sta ora confrontando.

Esempio di endoscopio flessibile (prodotto dalla tedesca Karl Storz, non un prodotto Olympus)Endoscopio flessibile (esempio di riferimento)

Immagine: Canon logo (dominio pubblico; i diritti di marchio si applicano separatamente) / Flexible endoscope (Kalumet, CC BY-SA 3.0), Wikimedia Commons. La foto dell'endoscopio è di un prodotto tedesco Karl Storz: si tratta di un'immagine generica di un endoscopio flessibile, non dello specifico prodotto Olympus di cui si parla nel testo.

Storia dell'azienda: un laboratorio di lenti, un produttore di strumenti ottici derivato dalla cantieristica navale e un produttore di precisione che ha iniziato con i termometri

Canon affonda le sue radici nel 1933, quando il Laboratorio di Strumenti Ottici di Precisione fu fondato in un appartamento in affitto a Roppongi, Tokyo. Dopo un prototipo di fotocamera a otturatore sul piano focale da 35 mm, la "Kwanon", l'azienda lanciò la "Hansa Canon" nel 1934 e fu costituita come Precision Optical Industry Co., Ltd. il 10 agosto 1937. Iniziando come produttrice di fotocamere, si è poi dedicata a fotocopiatrici e calcolatrici negli anni '50 e '60 e, dagli anni '80 in poi, si è diversificata nel settore delle apparecchiature per ufficio e industriali basate sulla tecnologia laser a semiconduttore per stampanti laser; Oggi opera anche nel settore dei dispositivi medicali (attraverso Canon Medical Systems, di cui si parlerà più avanti), il che la rende un produttore diversificato di apparecchiature di precisione.

Nikon fu fondata nel luglio del 1917 come Nippon Kogaku K.K. dalla fusione della divisione strumenti ottici di Tokyo Keiki e della divisione specchi riflettenti di Iwaki Glass, con il finanziamento di Koyata Iwasaki dello zaibatsu Mitsubishi. Fin dalla sua fondazione, il suo scopo era la produzione nazionale di apparecchiature ottiche militari come telemetri e binocoli e, grazie all'incremento della produzione militare a partire dal 1933, si era trasformata in un'enorme azienda con 25.000 dipendenti e 20 stabilimenti alla fine della guerra nel 1945. Dopo la guerra si è orientata verso la produzione civile, crescendo su due pilastri: le macchine fotografiche (la "Nikon I" nel 1948) e le apparecchiature per la litografia a semiconduttore (il primo stepper a riduzione-proiezione giapponese, l'"NSR-1010G", nel 1980), sebbene le traiettorie successive dei due settori si sarebbero nettamente separate (come discusso in seguito).

Olympus fu fondata nel 1919 quando Takeshi Yamashita istituì la Takachiho Seisakusho a Hatagaya, Shibuya-ku, Tokyo, inizialmente specializzata in termometri, microscopi e altri strumenti fisico-chimici. Nel 1923 cedette la sua divisione termometri e investì il ricavato nella divisione microscopi, e nel 1936 entrò anche nel settore delle fotocamere, lanciando il suo primo modello, la "Semi-Olympus I". Il nome dell'azienda è cambiato nel tempo: Takachiho Seisakusho (1919) → Takachiho Optical Industry Co., Ltd. (1942) → Olympus Optical Co., Ltd. (1949) → Olympus Corporation (2003). Nel giugno 2020 ha annunciato la vendita della sua divisione imaging, comprese le fotocamere, al fondo di investimento Japan Industrial Partners, completando il trasferimento a OM Digital Solutions il 1° gennaio 2021; poi nell'agosto 2022 ha venduto la sua attività originaria, quella dei microscopi e degli strumenti scientifici (Evident), alla statunitense Bain Capital per circa 427,6 miliardi di yen (operazione completata nell'aprile 2023), terminando la sua trasformazione in un'azienda interamente dedicata ai dispositivi medici. ## Confronto delle dimensioni aziendali nel tempo: tre diversi calendari fiscali

Poiché le tre aziende hanno diverse date di chiusura dell'esercizio fiscale (quello di Canon termina a dicembre; quelli di Nikon e Olympus a marzo), l'andamento quinquennale viene mostrato separatamente per ciascuna.

Canon (esercizio fiscale che termina a dicembre)

Anno fiscale Ricavi Utile operativo
Esercizio fiscale dicembre 2021 ~3,5 trilioni di yen (+11% su base annua) ~198 miliardi di yen (+79% su base annua)
Esercizio fiscale dicembre 2022 4,0314 trilioni di yen (+15% su base annua, di nuovo sopra i 4 trilioni di yen per la prima volta in 5 anni) 353,399 miliardi di yen (+25% su base annua)
Esercizio fiscale dicembre 2023 4.1809 trilioni di ¥ 375,366 miliardi di ¥

Anno fiscale dicembre 2024 | 4.50982 trilioni di ¥ (+7,9% su base annua) | 279,754 miliardi di ¥ (-25,5% su base annua) |

Anno fiscale dicembre 2025 | 4.6247 trilioni di ¥ (+2,5% su base annua, fatturato record per il secondo anno consecutivo) | 455,39 miliardi di ¥ (+62,8% su base annua) |

Nikon (anno fiscale che termina a marzo)

Anno fiscale Fatturato Utile operativo

Anno fiscale marzo 2022 | 539,6 miliardi di ¥ (+20% su base annua) | 49,934 miliardi di ¥ (ritorno all'utile) |

Esercizio finanziario conclusosi a marzo 2023 | 628,1 miliardi di yen | 54,908 miliardi di yen |

Esercizio finanziario conclusosi a marzo 2024 | 717,2 miliardi di yen (+14,2% su base annua) | 39,776 miliardi di yen (in calo di 15,2 miliardi di yen su base annua) |

Esercizio finanziario conclusosi a marzo 2025 | 715,285 miliardi di yen | 2,422 miliardi di yen |

Esercizio finanziario conclusosi a marzo 2026 | 677,163 miliardi di yen (-5,3% su base annua) | -112,448 miliardi di yen (perdita operativa) |

L'esercizio finanziario conclusosi a marzo 2026 ha registrato anche una perdita netta di 85,0 miliardi di yen (la prima perdita netta in 5 anni e la più ingente mai registrata). La causa principale è stata una svalutazione (circa 90,6 miliardi di yen, inclusi avviamento e attività immateriali) relativa al business della stampa 3D di metalli (di cui si parlerà più avanti).

Olympus (esercizio chiuso a marzo)

Esercizio Ricavi Utile operativo (IFRS)
Esercizio chiuso a marzo 2022 868,867 miliardi di yen 153,898 miliardi di yen
Esercizio chiuso a marzo 2023 881,923 miliardi di yen (+18% su base annua) 186,609 miliardi di yen (+21% su base annua; raggiunto l'obiettivo di margine operativo del 21,2%)
Esercizio chiuso a marzo 2024 936,21 miliardi di yen (+6,2% su base annua) 51,387 miliardi di yen (-72,5% su base annua; penalizzato da azioni correttive di mercato e svalutazioni)

Esercizio conclusosi a marzo 2025 | 997,332 miliardi di yen | 162,462 miliardi di yen (utile operativo rettificato 188,5 miliardi di yen, margine del 18,9%) |

Esercizio conclusosi a marzo 2026 | 1.010.676 miliardi di yen (+1,3% su base annua, superando per la prima volta quota 1.000 miliardi di yen) | 97,12 miliardi di yen (-40,2% su base annua; utile operativo rettificato 143,3 miliardi di yen, -24% su base annua) |

*Tutti i dati in questa sezione sono stati verificati incrociandoli con i comunicati stampa e i materiali di presentazione delle singole società, oltre che con le notizie riportate dal Nikkei e da altre testate giornalistiche. Per quanto riguarda il fatturato di Nikon, alcuni siti di aggregazione di dati finanziari hanno riportato cifre inferiori di una cifra rispetto all'anno precedente (ad esempio, indicando "53,96 miliardi di yen" per l'esercizio chiuso a marzo 2022); le cifre qui utilizzate seguono invece la copertura degli utili di Nikkei ("I risultati consolidati di Nikon per l'esercizio chiuso a marzo 2022 hanno mostrato un fatturato in crescita del 20% su base annua, raggiungendo i 539,6 miliardi di yen").

Metrico Canon Nikon Olympus
Dipendenti consolidati 165.547 (-2,8% su base annua) 20.069 (a marzo 2025) 29.297 (a marzo 2025)

In termini di fatturato recente, Canon surclassa nettamente le altre due: circa 4,6 volte Olympus e 6,8 volte Nikon. Ciò riflette una differenza strutturale: Canon è un produttore diversificato che spazia non solo dalle fotocamere, ma anche da stampanti, fotocopiatrici e dispositivi medici (Canon Medical Systems), mentre Nikon si è concentrata su fotocamere e apparecchiature di precisione (litografia a semiconduttore, ecc.) e Olympus si è focalizzata sui dispositivi medici. Osservando l'andamento quinquennale, Canon e Olympus sono cresciute in modo pressoché costante, mentre la redditività di Nikon è peggiorata bruscamente dopo aver raggiunto il picco nell'anno fiscale di marzo 2024: il divario tra le tre aziende si è, se possibile, ampliato in questi cinque anni.

Diagramma: Duskcoil. Valori di fatturato tratti dalle tabelle aziendali, convertiti in trilioni di yen. Canon ha un esercizio fiscale che termina a dicembre, mentre Nikon e Olympus a marzo, quindi l'asse rappresenta l'ordine dei periodi di riferimento piuttosto che le date fiscali identiche.

Questo diagramma non costituisce una consulenza finanziaria.

La posizione attuale delle tre aziende e un confronto tra i loro prodotti di punta

Fotocamere: Canon leader nel mercato delle fotocamere con obiettivi intercambiabili, Nikon scivola al 3° posto negli Stati Uniti

Canon detiene la quota di mercato globale numero 1 nel settore delle fotocamere digitali con obiettivi intercambiabili da 22 anni consecutivi (46,5% nel 2023, contro il 27,9% di Sony al 2° posto e l'11,3% di Nikon al 3°), il che le conferisce la posizione più stabile tra le tre nel settore. Nikon è scivolata al 3° posto negli Stati Uniti nel settore delle fotocamere e, secondo alcune indagini, potrebbe scendere al 4° posto nel 2025, dopo essere stata superata anche da Fujifilm. Come già accennato, Olympus ha ceduto la sua divisione fotocamere nel 2021, l'unica delle tre aziende ad aver abbandonato completamente il mercato delle fotocamere.

Apparecchiature per litografia a semiconduttore: Canon mantiene la sua posizione nel "back-end", Nikon da sola perde terreno all'avanguardia

Negli anni 2000, i produttori giapponesi – Canon e Nikon insieme – detenevano l'80% del mercato mondiale delle apparecchiature per litografia, un duopolio che li definiva "imperatori delle apparecchiature". Da allora, l'olandese ASML ha monopolizzato la litografia a ultravioletti estremi (EUV) e, nel mercato all'avanguardia del "front-end" (per processori e memorie con geometrie sempre più ridotte), ASML deteneva il 94,1% nel 2024, contro il 2,5% di Nikon e il 3,4% di Canon – un dominio quasi totale di ASML. Ma il quadro cambia quando il campo di battaglia si sposta sulle apparecchiature "back-end" (per processi non all'avanguardia, come semiconduttori di potenza e sensori). Nel mercato dei sistemi di litografia i-line per la fase di back-end, Canon ha ampliato la propria quota di mercato raggiungendo il 74,6% nel 2024, mentre sia ASML (18,0%) che Nikon (7,4%) hanno perso terreno. Canon avvierà un nuovo impianto per la produzione di apparecchiature per semiconduttori a Utsunomiya nel settembre 2026, puntando a un fatturato annuo di oltre 300 unità, circa il doppio rispetto al 2021, nel tentativo di consolidare la propria posizione di leader di mercato nel settore del back-end. Nikon, nel frattempo, sta reagendo alle difficoltà causate dalla sua più grande perdita netta di sempre (85 miliardi di yen) nell'anno fiscale terminato a marzo 2026: sotto la guida di Yasuhiro Omura, che ha assunto la presidenza nell'aprile 2026, l'azienda prevede di lanciare un prototipo di un nuovo sistema di litografia a immersione ArF, sviluppato in collaborazione con un importante produttore di semiconduttori, entro l'anno fiscale terminato a marzo 2029.

Dispositivi medici: Endoscopi Olympus contro TC e risonanza magnetica Canon Medical

Olympus ha completato la sua transizione a produttore di dispositivi medici specializzato in endoscopi gastrointestinali. Il mercato mondiale degli endoscopi gastrointestinali è controllato per oltre il 90% da tre produttori giapponesi: Olympus, Fujifilm e Pentax (HOYA), e Olympus da sola detiene una quota schiacciante di circa il 70%. Canon produce endoscopi attraverso una rete di stabilimenti che ha come punto di riferimento Aizu Olympus ad Aizuwakamatsu, nella prefettura di Fukushima, insieme a Shirakawa Olympus, Aomori Olympus e altri. Canon, un tempo concorrente, negli ultimi anni ha instaurato una collaborazione con Olympus nel settore degli endoscopi.

Canon, dal canto suo, opera nel settore delle apparecchiature diagnostiche per TC (tomografia computerizzata), risonanza magnetica (RM) e ultrasuoni attraverso la sua controllata Canon Medical Systems, acquisita da Toshiba, fornendo apparecchiature di diagnostica per immagini a oltre 150 paesi e regioni in tutto il mondo. L'azienda si è posta l'obiettivo di incrementare il fatturato del settore medicale a oltre 600 miliardi di yen, circa 1,5 volte il livello registrato nell'anno fiscale conclusosi a dicembre 2020, e detiene una quota di mercato leader a livello nazionale nelle vendite di apparecchiature TC. Anche Nikon in passato operava nel settore della microscopia e delle bioscienze, comprese le apparecchiature per la medicina rigenerativa, ma nel 2023 ha scorporato e venduto la sua divisione originaria di strumenti scientifici (microscopi, ecc.) creando Evident, rimanendo così con la presenza più limitata delle tre nel campo della medicina e delle scienze biologiche.

Tutte e tre le aziende condividono la tecnologia ottica come attività originaria, ma Canon ha perseguito la crescita diversificando, Nikon ha faticato a causa delle turbolenze nei suoi due ex settori di punta (fotocamere e apparecchiature per la litografia), e Olympus si è drasticamente specializzata per assicurarsi una quota di mercato dominante nel settore degli endoscopi. Tre percorsi contrastanti.

Siti di sviluppo e produzione

Tutte e tre le aziende mantengono la propria sede centrale a Tokyo, ma Canon concentra la produzione di apparecchiature ottiche e di semiconduttori nelle prefetture di Tochigi e Oita, Nikon concentra le apparecchiature per la litografia dei semiconduttori a Ibaraki e le fotocamere a Miyagi, mentre Olympus concentra gli stabilimenti per la produzione di endoscopi nella prefettura di Fukushima (Aizuwakamatsu e villaggio di Nishigo). La mappa sottostante mostra i siti nazionali confermati (i siti esteri non sono inclusi).

Fonti: nomi delle sedi tratti dalle pagine ufficiali di presentazione degli stabilimenti/localizzazioni di ciascuna azienda, con indirizzi confermati individualmente tramite un servizio di mappe/directory (Mapion, NAVITIME, ecc.). Le coordinate sono state geocodificate a livello di città/comune tramite OpenStreetMap Nominatim (Aizu Olympus è stata geocodificata tramite la ricerca del nome della struttura).

Strategia e prospettive aziendali: l'espansione di Canon, la riorganizzazione di Nikon, la selezione e la concentrazione di Olympus

Nel gennaio 2026, Canon ha annunciato la "Fase VII del Piano per l'eccellenza aziendale globale", che copre gli esercizi fiscali 2026-2030. Sulla scia del fatturato di 4.624.700 miliardi di yen registrato nell'esercizio fiscale di dicembre 2025, l'azienda prosegue una strategia orientata alla crescita, incentrata sulle soluzioni IT e sul settore medicale. La sua controllata Canon Marketing Japan Group, ad esempio, si è posta l'obiettivo di raggiungere 750 miliardi di yen di fatturato e 66 miliardi di yen di utile operativo entro il 2030. L'aumento della produzione di apparecchiature per la produzione di semiconduttori, di cui si è parlato in precedenza, tramite il nuovo stabilimento di Utsunomiya, si inserisce in questa strategia di espansione.

Nikon, sotto la guida di Yasuhiro Omura, presidente dal 2026, ha elaborato un nuovo piano di gestione a medio termine che si estende fino all'esercizio finanziario di marzo 2031, individuando le apparecchiature per la litografia dei semiconduttori e la stampa 3D di metalli come settori prioritari per investimenti di capitale mirati. Omura ha affermato che l'azienda "scelga con attenzione le attività che contribuiscono al valore aziendale e che al contempo generano opportunità di crescita", puntando a un utile operativo di 80 miliardi di yen, un ROIC del 7% e un ROE del 10% entro l'esercizio finanziario di marzo 2031. La svalutazione del business della stampa 3D di metalli, che ha determinato la perdita record registrata nell'esercizio finanziario di marzo 2026, segna di fatto anche il completamento di una revisione approfondita di tale portafoglio aziendale: il compito dell'amministrazione Omura, d'ora in poi, sarà quello di ricostruire su queste basi.

Olympus, dopo aver ceduto la sua divisione fotocamere nel 2021 e quella scientifica (microscopi, ecc.) nel 2023, ha completato la sua trasformazione in una "società globale di tecnologie mediche" che concentra le risorse su due divisioni: la Endoscopic Solutions Division (ESD) e la Therapeutic Solutions Division (TSD). Per l'esercizio finanziario che si concluderà a marzo 2027, ha fissato obiettivi di fatturato compresi tra 1.055.000 e 1.076 miliardi di yen e di utile operativo tra 136,5 e 155,5 miliardi di yen (+40,5% - +60,1% su base annua), incentrati sul recupero dagli effetti dell'allerta sulle importazioni e del blocco volontario delle spedizioni legati alla FDA (un impatto stimato di 30 miliardi di yen) che hanno pesato sui risultati dell'esercizio finanziario conclusosi a marzo 2026. Olympus è l'unica delle tre aziende ad aver scelto di privilegiare i margini rispetto alle economie di scala, una strategia il cui successo sarà ora messo alla prova dalla crescita del mercato dei dispositivi medici nei prossimi anni.

Riferimenti

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