Riset Korporat: Startup Antariksa & Satelit — ispace, Synspective, Astroscale

Transportasi bulan, konstelasi satelit SAR kecil, layanan di orbit (pembersihan puing-puing antariksa) — tiga perusahaan yang memimpin gerakan "NewSpace" Jepang semuanya terdaftar di Pasar Pertumbuhan Bursa Saham Tokyo, namun mereka mengejar wilayah bisnis yang sama sekali berbeda. ispace mengangkut kargo ke Bulan dengan wahana pendarat bulan, bisnis "transportasi"; Synspective menjual data permukaan Bumi dari armada satelit SAR kecilnya sendiri, bisnis "observasi"; Astroscale menangkap dan membersihkan puing-puing dan satelit yang gagal di orbit, bisnis "pemeliharaan" — masing-masing merintis model bisnis yang hampir tidak memiliki preseden di mana pun di dunia. Ketiganya terus mencatatkan kerugian operasional besar sejak go public, tetapi pergeseran struktural terjadi di antara mereka semua mulai tahun 2025 hingga 2026: masing-masing telah mulai memasukkan permintaan pemerintah — Kementerian Pertahanan, Dana Strategi Antariksa — ke dalam basis pendapatannya.

antariksa

Astroscale

Gambar: ispace logo / Astroscale logo (keduanya domain publik; hak merek dagang tetap berlaku secara terpisah), Wikimedia Commons. Tidak ditemukan logo Synspective yang memenuhi kriteria hak cipta Commons, sehingga perusahaan ini hanya dijelaskan dalam bentuk teks saja.

Sejarah Perusahaan: Dari Tim XPRIZE hingga Transportasi Bulan, Pembuat Satelit SAR yang Lahir di Keio, dan Perusahaan Rintisan Pembersihan Puing-Puing yang Didirikan di Singapura

ispace berawal dari tanggal 1 September 2010, ketika didirikan sebagai badan pengelola untuk "HAKUTO," tim Jepang dalam Google Lunar XPRIZE (perlombaan eksplorasi bulan swasta). Pendiri Takeshi Hakamada meraih gelar master di bidang teknik kedirgantaraan di Georgia Tech, bekerja di sebuah perusahaan konsultan asing, dan kemudian memimpin HAKUTO. Bahkan setelah XPRIZE berakhir pada tahun 2018 tanpa pemenang, ispace melanjutkan upaya tersebut sebagai program eksplorasi bulan sendiri, "HAKUTO-R," dan meluncurkan wahana pendarat Misi 1 dari Florida pada Desember 2022. Pada 12 April 2023, perusahaan ini menjadi perusahaan antariksa Jepang pertama yang terdaftar di Pasar Pertumbuhan Bursa Saham Tokyo, mengumpulkan sekitar ¥6,51 miliar.

Synspective didirikan pada 22 Februari 2018 oleh Motoyuki Arai (lulusan Universitas Keio dengan gelar doktor dari Sekolah Pascasarjana Teknik Universitas Tokyo) dan lainnya, sebagai perusahaan rintisan yang lahir dari Universitas Keio. Dalam waktu kurang dari tiga tahun setelah didirikan, perusahaan ini meluncurkan satelit SAR (synthetic-aperture radar) kecil pertamanya, "StriX-α," diikuti oleh satelit demonstrasi teknologi "StriX-β" pada tahun 2022 dan satelit komersial pertama, "StriX-1," yang mencapai orbit pada Maret 2023. Perusahaan ini terdaftar di Bursa Efek Tokyo Growth Market pada 19 Desember 2024 (harga IPO ¥480, harga pembukaan ¥736, kapitalisasi pasar saat pencatatan sekitar ¥51,96 miliar), dan mengalokasikan seluruh ¥11,76 miliar yang terkumpul untuk peralatan dan modal kerja.

Astroscale didirikan pada Mei 2013 oleh Mitsunobu Okada di Singapura sebagai ASTROSCALE PTE. LTD. Sejak awal, perusahaan ini dirancang untuk beroperasi di berbagai negara — Singapura, Jepang, Inggris, AS — dan kemudian memindahkan fungsi kantor pusatnya ke Tokyo. Pada Mei 2023, menandai ulang tahun ke-10, perusahaan ini pindah ke kantor pusat baru di Kinshicho, Tokyo, yang dilengkapi dengan fasilitas tur publik bernama "Orbitarium" dan ruang bersih yang mampu memproduksi hingga empat satelit seukuran wahana antariksa Hayabusa secara bersamaan. Perusahaan ini terdaftar di Bursa Efek Tokyo Growth Market pada 5 Juni 2024 (harga IPO ¥850, kapitalisasi pasar saat pencatatan sekitar ¥80 miliar), mengumpulkan sekitar ¥11,3 miliar. Dari ketiga perusahaan tersebut, ispace didirikan paling awal dan terdaftar terakhir.

Membandingkan Skala Perusahaan: Hasil Sebelum dan Setelah Pencatatan (4–5 Tahun Fiskal Terakhir)

Ketiga perusahaan tersebut adalah perusahaan NewSpace yang baru saja terdaftar dan secara konsisten mencatatkan kerugian operasional. Membandingkan "pertumbuhan pendapatan" dan "kualitas kerugian" (investasi awal vs. defisit struktural) lebih baik menggambarkan tahap pertumbuhan masing-masing perusahaan daripada profitabilitas satu tahun.

| Tahun Fiskal | Pendapatan ispace | Laba/Rugi Operasional ispace | |---|---|---| | Tahun Fiskal 2022/3 | ¥674,14 juta | -¥4,05666 miliar | | Tahun Fiskal 2023/3 | ¥989,24 juta | -¥11,0239 miliar | | Tahun Fiskal 2024/3 | ¥2,35705 miliar | -¥5,50169 miliar | | Tahun Fiskal 2025/3 | ¥4,74323 miliar | -¥9,79514 miliar | | Tahun Fiskal 2026/3 | ¥3,30709 miliar (turun 30,3% YoY) | -¥11,58006 miliar | | Tahun Fiskal | Pendapatan Sinspektif | Laba/Rugi Operasional Sinspektif | |---|---|---| | FY2023/12 | ¥1,38628 miliar | -¥1,79592 miliar | | FY2024/12 | ¥2,31664 miliar | -¥3,0702 miliar | | FY2025/12 | ¥2,376 miliar | -¥4,137 miliar | | FY2026/12 (perkiraan perusahaan) | ¥6,353 miliar | -¥5,467 miliar | | Tahun Fiskal | Pendapatan Astroscale | Laba/Rugi Operasional Astroscale | |---|---|---| | FY2023/4 | ¥1,79299 miliar | -¥9,66562 miliar | | Tahun Fiskal 2024/4 | ¥2,85256 miliar (naik 59,1% YoY) | -¥11,55572 miliar | | Tahun Fiskal 2025/4 | ¥2,45695 miliar (turun) | -¥18,755 miliar | | Tahun Fiskal 2026/4 | ¥5,94061 miliar (naik 141,8% YoY) | -¥9,975 miliar | | Metrik | ispace | Synspective | Astroscale | |---|---|---|---| | Tanggal pencatatan | 12 April 2023 (TSE Growth) | 19 Desember 2024 (TSE Growth) | 5 Juni 2024 (TSE Growth) | | Kode Saham | 9348 | 290A | 186A | | Karyawan | ~330 terkonsolidasi (akhir Maret 2026; lokasi di Jepang, Luksemburg, dan AS) | ~200 (per 2024; angka yang diungkapkan hanya diperbarui secara berkala sejak saat itu) | ~500 (sekitar 70% insinyur, sekitar dua pertiga berbasis di luar negeri) |

ispace adalah satu-satunya dari ketiga perusahaan yang mencatat penurunan pendapatan, dengan pendapatan FY2026/3 turun 30,3% dari tahun ke tahun — terutama disebabkan oleh penundaan pengembangan mesin pada wahana pendarat Mission 3 (APEX 1.0) dan penundaan pembayaran pelanggan, dan ini menggambarkan betapa besarnya fluktuasi hasil pada satu misi transportasi bulan. Synspective telah mencatatkan pertumbuhan pendapatan selama empat tahun fiskal berturut-turut; pada tahun fiskal 2025/12, laba kotor hampir lenyap (dari ¥214,52 juta menjadi ¥7,76 juta) karena mereka memprioritaskan investasi dalam pembangunan konstelasi satelit, tetapi untuk tahun fiskal 2026/12, mereka memproyeksikan pertumbuhan pendapatan 2,7 kali lipat berkat peningkatan pesat dalam jumlah pesanan (naik ¥19,6 miliar dari akhir tahun sebelumnya, menjadi ¥24,96 miliar pada akhir tahun fiskal 2025/12). Astroscale mengalami penurunan pendapatan sementara pada tahun fiskal 2025/4, tetapi pada kuartal ketiga tahun fiskal 2026/4, mereka kembali mencatatkan laba kotor positif untuk pertama kalinya sejak didirikan, sehingga mendekati profitabilitas di antara ketiga perusahaan tersebut.

Diagram 1 · Use the button to switch views

Gambar: ispace logo / Astroscale logo (keduanya domain publik; hak merek dagang tetap berlaku secara terpisah), Wikimedia Commons. Tidak ada logo Synspective yang memenuhi kriteria hak cipta Commons yang dapat ditemukan, sehingga perusahaan tersebut hanya dibahas dalam bentuk prosa.

Membandingkan Produk dan Bisnis Unggulan

Ketiga perusahaan tersebut bukanlah pesaing — mereka menempati domain yang berbeda: eksplorasi bulan, pengamatan Bumi, dan layanan di orbit.

ispace: Evolusi Wahana Pendarat Bulan dan Misinya

iSpace telah gagal dalam kedua upaya pendaratannya hingga saat ini, setiap kali tepat sebelum menyentuh permukaan — sebuah bukti betapa sulitnya pendaratan di bulan secara teknis. Dengan mengambil pelajaran dari kedua kegagalan tersebut, mereka mendesain ulang wahana pendarat sebagai APEX 1.0 untuk upaya ketiga mereka dengan Misi 3.

Sinopsis: Satelit SAR Kecil StriX dan Solusi Data

SAR (synthetic-aperture radar) menggunakan gelombang radar, sehingga tidak seperti satelit optik, ia dapat mengamati di malam hari dan melalui awan atau hujan. Strategi Synspective adalah membuat satelitnya kecil dan dapat diproduksi secara massal, meningkatkan jumlah satelit untuk meningkatkan frekuensi kunjungan ulang (seberapa sering ia dapat mengamati kembali lokasi yang sama).

Astroscale: Dari Demonstrasi di Orbit hingga Layanan Komersial

Astroscale sedang mengembangkan beberapa lini "layanan di orbit" secara paralel — penghapusan puing (ADR), perpanjangan umur (LEX), inspeksi dan observasi (ISSA) — sebuah desain yang dimaksudkan agar kegagalan satu misi saja tidak melumpuhkan hasil keseluruhan. Pada tahun 2025, perusahaan ini memenangkan kontrak prototipe satelit senilai sekitar ¥7,27 miliar dari Kementerian Pertahanan Jepang, menandai masuknya perusahaan ini secara penuh ke sektor pertahanan dan keamanan.

Perbedaan Strategi Teknologi

Karena ketiga perusahaan menargetkan struktur pasar yang pada dasarnya berbeda, perbandingan langsung sulit dilakukan — tetapi jalur masing-masing untuk meraih kemenangan jelas.

Kekuatan ispace terletak pada kemampuan desain dan pengembangan wahana pendaratan bulan miliknya sendiri, yang terbagi dalam struktur tiga lokasi di Jepang, Luksemburg, dan AS (cabang AS-nya, ispace-U.S., memimpin Misi 3 dan berfungsi sebagai titik kontak untuk hal-hal yang berkaitan dengan NASA). Visi jangka menengahnya, konsep "Cislunar Digital Twin 2030", membayangkan penyebaran satelit orbit bulan mulai tahun 2027 dan membangun setidaknya lima satelit pada tahun 2030 untuk membentuk "Lunar Connect," sebuah layanan komunikasi dan data — sebuah pergeseran dari bisnis misi transportasi bulan sekali jalan menuju infrastruktur orbit bulan. Meskipun demikian, seperti yang ditunjukkan oleh dua kegagalan pendaratannya, validasi teknis masih jauh dari selesai.

Kekuatan Synspective terletak pada desain satelitnya yang kecil dan dapat diproduksi secara massal. Seperti yang ditunjukkan oleh angka beratnya yang kira-kira 1/10 dan biayanya 1/20 dibandingkan dengan satelit SAR besar konvensional, pengurangan berat dan standardisasi wahana antariksa memungkinkannya untuk mengerahkan lebih banyak satelit dan meningkatkan frekuensi kunjungan ulang di lokasi yang sama — sebuah strategi untuk menang melalui angka. Lokasi produksi massal internalnya, Pusat Teknologi Yamato, yang mulai beroperasi pada tahun 2024, adalah basis manufaktur yang mendukung strategi tersebut, dan partisipasinya dalam program konstelasi satelit Kementerian Pertahanan (senilai sekitar ¥283,1 miliar selama lima tahun, bersama dengan peserta terpilih lainnya, iQPS dan Axelspace) diposisikan sebagai pilar pendapatan kedua di samping penjualan data sipilnya.

Kekuatan Astroscale adalah integrasi vertikal teknologi ujung-ke-ujung (penangkapan, penghapusan, perpanjangan umur, inspeksi) di pasar baru layanan di orbit. Perkembangannya yang bertahap dari ELSA-d ke ADRAS-J ke ADRAS-J2 ke ELSA-M — dari demonstrasi hingga komersialisasi — sedang berjalan dengan baik, dan dengan memenangkan operator konstelasi satelit seperti OneWeb sebagai pelanggan, perusahaan ini mendiversifikasi pendapatan di seluruh misi pemerintah dan komersial. Mencapai laba kotor positif untuk pertama kalinya sejak didirikan pada kuartal ketiga tahun fiskal 2026/4 menandai perusahaan ini sebagai yang paling maju dari ketiganya dalam membuktikan model bisnisnya.

Fasilitas Pengembangan & Manufaktur

Tidak satu pun dari ketiga perusahaan tersebut mengoperasikan jaringan produksi yang luas seperti yang dimiliki produsen besar; kehadiran domestik mereka terkonsentrasi pada fungsi kantor pusat, meskipun jejak luar negeri mereka berbeda. ispace menjalankan struktur tiga wilayah di Jepang, Luksemburg, dan AS; Synspective memiliki kantor pusat di Tokyo, Pusat Teknologi Yamato (Yamato, Prefektur Kanagawa), dan lokasi di Singapura; Astroscale memiliki jaringan luar negeri terluas di antara ketiganya, dengan kantor pusat di Tokyo ditambah lokasi di Inggris, AS, Prancis, Israel, dan Singapura. Peta di bawah ini menunjukkan fasilitas domestik yang dapat dikonfirmasi (fasilitas luar negeri hanya dibahas dalam narasi).

Strategi & Prospek

ispace mengejar visi jangka panjangnya, konsep "Moon Valley 2040" (memperlakukan Bulan dan Bumi sebagai satu lingkup ekonomi), melalui visi jangka menengahnya, konsep "Cislunar Digital Twin 2030". Perusahaan ini bertujuan untuk berkontribusi pada program Artemis NASA dengan Misi 3 (APEX 1.0), yang direncanakan diluncurkan pada tahun 2026, sekaligus berencana untuk membangun, mulai tahun fiskal 2027 dan seterusnya, sistem yang mampu melakukan transportasi bulan frekuensi tinggi — tiga misi per tahun — dan, pada tahun 2030, untuk mengerahkan setidaknya lima satelit orbit bulan untuk mengkomersialkan "Lunar Connect," sebuah layanan komunikasi dan data. Antara Oktober dan November 2025, perusahaan ini mengumpulkan ¥18,2 miliar melalui penawaran umum dan alokasi pihak ketiga; Apakah Synspective mampu mengatasi dua kegagalan pendaratannya adalah pertanyaan terbesar untuk tahun 2026.

Synspective, dengan meningkatnya pesanan yang belum terselesaikan menjadi ¥24,96 miliar (naik ¥19,6 miliar dari akhir tahun sebelumnya) pada hasil FY2025/12, memproyeksikan pendapatan FY2026/12 sebesar 2,7 kali lipat dari tahun sebelumnya, yaitu ¥6,353 miliar. Melalui partisipasinya dalam program konstelasi satelit Kementerian Pertahanan dan dukungan dari "Dana Strategi Antariksa" Kantor Kabinet (dengan batas dukungan yang diungkapkan sebesar ¥23,79 miliar), Synspective telah memperjelas niatnya untuk menjadikan permintaan pemerintah dan keamanan, bersama dengan penjualan data sipil, sebagai mesin pertumbuhan. Synspective juga meningkatkan aktivitas bisnis di AS, dengan tujuan menciptakan peluang pendapatan baru.

Astroscale memiliki tujuan jangka panjang untuk menjadikan perawatan di orbit sebagai "bagian sehari-hari dari operasi ruang angkasa" pada tahun 2030 dan mewujudkan ekonomi ruang angkasa sirkular (pengembangan ruang angkasa berkelanjutan) pada tahun 2035. Setelah menyelesaikan fase demonstrasi dengan ELSA-d dan ADRAS-J, perusahaan ini sekarang dalam transisi ke operasi komersial dengan ELSA-M dan ADRAS-J2, dan dirancang untuk menjalankan beberapa aliran pendapatan secara paralel — termasuk kontrak Kementerian Pertahanan tahun 2025 (sekitar ¥7,27 miliar) — untuk menyebar risiko kegagalan misi tunggal. Mencapai laba kotor positif untuk pertama kalinya sejak didirikan pada kuartal ketiga tahun fiskal 2026/4 menunjukkan bahwa perusahaan mulai membuktikan nilai ekonomi dari perawatan di orbit, pasar baru, bagi pelanggan; meskipun masih memperkirakan kerugian bersih tahun fiskal kesembilan berturut-turut untuk tahun fiskal 2027/4, kerugian tersebut menunjukkan tren penurunan.

Referensi

• Situs Resmi ispace / Hubungan Investor
• Situs Resmi Synspective / Gambaran Umum Perusahaan
• Situs Resmi Astroscale / Hubungan Investor
• Nikkei: ispace terdaftar di TSE Growth Market
• PR TIMES: ispace mengumumkan hasil tahunan FY2026/3
• [Nikkei: Pendapatan ispace FY2026/3 direvisi turun 28%, pengembangan mesin] tertunda
• IRBANK: hasil keuangan ispace
• Keio Innovation: Synspective terdaftar di TSE Growth Market
• PR TIMES: Pabrik produksi massal satelit SAR kecil Synspective, "Yamato Technology Center," mulai beroperasi penuh
• Logmi Finance: Pesanan Synspective meningkat pesat, naik ¥19,6 miliar dari akhir tahun sebelumnya
• PR TIMES: Synspective tentang pembentukan perusahaan tujuan khusus untuk program konstelasi satelit Kementerian Pertahanan
• IRBANK: hasil keuangan Synspective
• [Nikkei: TSE Astroscale Holdings Pencatatan di Pasar Berkembang disetujui
• MONOist: Astroscale membuka kantor pusat barunya, termasuk tur ruang bersih pembuatan satelit
• PR TIMES: Satelit demonstrasi pembersihan puing komersial Astroscale "ADRAS-J" mendekat hingga sekitar 15 m dari puing
• IRBANK: Hasil keuangan Astroscale Holdings