Investigación corporativa: Empresas emergentes del sector espacial y satelital: ispace, Synspective, Astroscale

Transporte lunar, constelaciones de pequeños satélites SAR y servicios en órbita (eliminación de basura espacial): las tres empresas que lideran el movimiento "NewSpace" de Japón cotizan en el Mercado de Crecimiento de la Bolsa de Tokio, pero operan en ámbitos completamente diferentes. ispace transporta carga a la Luna con módulos de aterrizaje lunares, un negocio de "transporte"; Synspective vende datos de la superficie terrestre obtenidos con su propia flota de pequeños satélites SAR, un negocio de "observación"; Astroscale captura y elimina basura espacial y satélites averiados en órbita, un negocio de "mantenimiento". Cada una es pionera en un modelo de negocio prácticamente sin precedentes en el mundo. Las tres han seguido registrando enormes pérdidas operativas desde su salida a bolsa, pero un cambio estructural las afecta a todas entre 2025 y 2026: cada una ha comenzado a integrar la demanda gubernamental —del Ministerio de Defensa, del Fondo de Estrategia Espacial— en sus ingresos.

ispace

Astroscale

Imagen: ispace logo / Astroscale logo (ambas de dominio público; los derechos de marca registrada se aplican por separado), Wikimedia Commons. No se encontró ningún logotipo de Synspective que cumpliera con los criterios de derechos de autor de Wikimedia Commons, por lo que la empresa solo se describe en prosa.

Historia de la empresa: De un equipo del XPRIZE al transporte lunar, fabricante de satélites SAR nacidos en Keio y startup de eliminación de desechos fundada en Singapur

ispace se remonta al 1 de septiembre de 2010, fecha en que se fundó como el organismo operativo de "HAKUTO", el equipo japonés en el Google Lunar XPRIZE (una competición privada de exploración lunar). Su fundador, Takeshi Hakamada, obtuvo una maestría en ingeniería aeroespacial en Georgia Tech, trabajó en una consultora extranjera y posteriormente dirigió HAKUTO. Incluso después de que el XPRIZE finalizara en 2018 sin un ganador, ispace continuó con su programa de exploración lunar, "HAKUTO-R", y lanzó su módulo de aterrizaje Misión 1 desde Florida en diciembre de 2022. El 12 de abril de 2023, se convirtió en la primera empresa espacial japonesa en cotizar en el Mercado de Crecimiento de la Bolsa de Tokio, recaudando aproximadamente 6510 millones de yenes.

Synspective fue fundada el 22 de febrero de 2018 por Motoyuki Arai (graduado de la Universidad de Keio con un doctorado de la Escuela de Ingeniería de la Universidad de Tokio) y otros, como una startup surgida de la Universidad de Keio. A menos de tres años de su fundación, lanzó su primer satélite SAR (radar de apertura sintética) pequeño, "StriX-α", seguido del satélite de demostración tecnológica "StriX-β" en 2022 y el primer satélite comercial, "StriX-1", que alcanzó la órbita en marzo de 2023. Cotizó en el Mercado de Crecimiento de la Bolsa de Tokio el 19 de diciembre de 2024 (precio de salida a bolsa: 480 yenes, precio de apertura: 736 yenes, capitalización bursátil en el momento de la cotización: aproximadamente 51.960 millones de yenes), y destinó la totalidad de los 11.760 millones de yenes recaudados a equipos y capital circulante.

Astroscale fue fundada en mayo de 2013 por Mitsunobu Okada en Singapur como ASTROSCALE PTE. LTD. Desde sus inicios, se diseñó para operar en varios países —Singapur, Japón, Reino Unido y Estados Unidos— y posteriormente trasladó su sede central a Tokio. En mayo de 2023, con motivo de su décimo aniversario, se trasladó a una nueva sede en Kinshicho, Tokio, equipada con un centro de visitas abiertas al público llamado "Orbitarium" y una sala limpia capaz de fabricar simultáneamente hasta cuatro satélites del tamaño de la sonda Hayabusa. Cotizó en el Mercado de Crecimiento de la Bolsa de Tokio el 5 de junio de 2024 (precio de salida a bolsa: 850 yenes, capitalización bursátil en el momento de la cotización: aproximadamente 80.000 millones de yenes), recaudando alrededor de 11.300 millones de yenes. De las tres empresas, fue la primera en fundarse y la última en cotizar.

Comparación de la envergadura de las empresas: Resultados antes y después de la salida a bolsa (últimos 4-5 ejercicios fiscales)

Las tres son empresas del sector NewSpace que cotizan recientemente y que han registrado pérdidas operativas de forma constante. Comparar el "crecimiento de los ingresos" y la "calidad de la pérdida" (inversión inicial concentrada frente a un déficit estructural) refleja mejor la etapa de crecimiento de cada empresa que la rentabilidad de un solo año.

Año fiscal 2024/12 | 2.31664 mil millones de yenes | -3.0702 mil millones de yenes |

Año fiscal 2025/12 | 2.376 mil millones de yenes | -4.137 mil millones de yenes |

Año fiscal 2026/12 (previsión de la empresa) | 6.353 mil millones de yenes | -5.467 mil millones de yenes |

Año fiscal | Ingresos de Astroscale | Beneficio/Pérdida operativo de Astroscale | |---|---|

Año fiscal 2023/4 | 1.79299 mil millones de yenes | -9.66562 mil millones de yenes |

Año fiscal 2024/4 | 2.85256 mil millones de yenes (aumento del 59,1% interanual) | -11.55572 mil millones de yenes |

| Año fiscal 2025/4 | 2.45695 mil millones de yenes (disminución) | -18.755 mil millones de yenes | | Año fiscal 2026/4 | 5.94061 mil millones de yenes (aumento del 141,8% interanual) | -9.975 mil millones de yenes | | Métrica | ispace | Synspective | Astroscale | |---|---|---|---| | Fecha de cotización | 12 de abril de 2023 (TSE Growth) | 19 de diciembre de 2024 (TSE Growth) | 5 de junio de 2024 (TSE Growth) | | Símbolo | 9348 | 290A | 186A | | Empleados | ~330 consolidados (finales de marzo de 2026; sedes en Japón, Luxemburgo y EE. UU.) | ~200 (a partir de 2024; la cifra divulgada se ha actualizado solo esporádicamente desde entonces) | ~500 (aproximadamente el 70 % ingenieros, cerca de dos tercios radicados en el extranjero) |

ispace es la única de las tres que registró una disminución de ingresos, con una caída del 30,3 % interanual en los ingresos del año fiscal 2026/23, impulsada principalmente por un retraso en el desarrollo del motor del módulo de aterrizaje de la Misión 3 (APEX 1.0) y retrasos en los pagos de los clientes. Esto ilustra la gran volatilidad de los resultados en una sola misión de transporte lunar. Synspective ha experimentado un crecimiento de ingresos durante cuatro años fiscales consecutivos. En el ejercicio fiscal 2025/12, el beneficio bruto prácticamente desapareció (de 214,52 millones de yenes a 7,76 millones de yenes) debido a la fuerte inversión inicial en el desarrollo de su constelación de satélites. Sin embargo, para el ejercicio fiscal 2026/12, proyecta un crecimiento de los ingresos de 2,7 veces gracias a una cartera de pedidos en rápida expansión (que aumentó en 19.600 millones de yenes con respecto al cierre del año anterior, hasta alcanzar los 24.960 millones de yenes al final del ejercicio fiscal 2025/12). Astroscale experimentó un descenso temporal de los ingresos en el ejercicio fiscal 2025/4, pero en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026/4 registró beneficio bruto positivo por primera vez desde su fundación, lo que la sitúa más cerca de la rentabilidad que las otras dos empresas.

Las distintas capas del mercado de servicios espaciales atendidas por ispace, Synspective y Astroscale

Imagen: ispace logo / Astroscale logo (ambas de dominio público; los derechos de marca registrada se aplican por separado), Wikimedia Commons. No se encontró ningún logotipo de Synspective que cumpliera con los criterios de derechos de autor de Commons, por lo que la empresa solo se describe en prosa.

Comparación de productos y negocios emblemáticos

Las tres empresas no son competidoras; operan en ámbitos diferentes: exploración lunar, observación de la Tierra y servicios en órbita.

ispace: La evolución de sus módulos de aterrizaje lunares y misiones

ispace ha fallado en sus dos intentos de alunizaje hasta la fecha, en ambas ocasiones justo antes del contacto con la superficie, lo que demuestra la complejidad técnica del alunizaje. Aprendiendo de ambos fracasos, está rediseñando el módulo de aterrizaje como APEX 1.0 para su tercer intento con la Misión 3.

Synspective: Satélites SAR pequeños StriX y soluciones de datos

El radar de apertura sintética (SAR) utiliza ondas de radar, por lo que, a diferencia de los satélites ópticos, puede observar de noche y a través de nubes o lluvia. La estrategia de Synspective consiste en fabricar satélites pequeños y de producción masiva, aumentando el número de satélites para incrementar la frecuencia de revisita (la frecuencia con la que puede volver a observar la misma ubicación).

Astroscale: De la demostración en órbita al servicio comercial

Astroscale está desarrollando varias líneas de "servicio en órbita" en paralelo: remoción de desechos (ADR), extensión de vida útil (LEX), inspección y observación (ISSA), un diseño concebido para que el fallo de una misión individual no comprometa los resultados generales. En 2025, ganó un contrato para un prototipo de satélite por un valor aproximado de 7270 millones de yenes del Ministerio de Defensa de Japón, lo que marcó su entrada a gran escala en el sector de defensa y seguridad.

Diferencias en la estrategia tecnológica

Dado que las tres empresas se dirigen a estructuras de mercado fundamentalmente diferentes, una comparación directa resulta difícil; sin embargo, el camino al éxito de cada una es claro.

La fortaleza de ispace reside en su propia capacidad de diseño y desarrollo de módulos de aterrizaje lunar, distribuida en una estructura de tres sedes en Japón, Luxemburgo y Estados Unidos (su filial estadounidense, ispace-EE. UU., lidera la Misión 3 y sirve como punto de contacto para asuntos relacionados con la NASA). Su visión a medio plazo, el concepto "Gemelo Digital Cislunar 2030", prevé el despliegue de satélites en órbita lunar a partir de 2027 y la construcción de al menos cinco de ellos para 2030, con el fin de conformar "Lunar Connect", un servicio de comunicaciones y datos. Esto supone un cambio de un modelo de negocio centrado en misiones puntuales de transporte lunar hacia la infraestructura en órbita lunar. Dicho esto, como demuestran sus dos intentos fallidos de aterrizaje, la validación técnica aún está lejos de completarse.

La fortaleza de Synspective reside en el diseño de satélites pequeños y de producción en masa. Como sugieren sus cifras de peso (aproximadamente 1/10) y coste (1/20) en comparación con un satélite SAR convencional de gran tamaño, la reducción de peso y la estandarización de la nave espacial le permiten desplegar más satélites y aumentar la frecuencia de revisita en la misma ubicación: una estrategia basada en la cantidad. Su planta de producción en masa propia, el Centro Tecnológico Yamato, que comenzó a operar en 2024, es la base de fabricación que sustenta esta estrategia, y su participación en el programa de constelación de satélites del Ministerio de Defensa (con un valor aproximado de 283.100 millones de yenes en cinco años, junto con las empresas seleccionadas iQPS y Axelspace) se posiciona como un segundo pilar de ingresos, además de la venta de datos civiles.

La fortaleza de Astroscale reside en la integración vertical de la tecnología de extremo a extremo (captura, extracción, extensión de vida útil e inspección) en el nuevo mercado de servicios en órbita. Su progresión gradual desde ELSA-d a ADRAS-J, luego a ADRAS-J2 y finalmente a ELSA-M —desde la demostración hasta la comercialización— está en pleno desarrollo, y al captar como clientes a operadores de constelaciones de satélites como OneWeb, está diversificando sus ingresos entre misiones gubernamentales y comerciales. Al alcanzar beneficios brutos positivos por primera vez desde su fundación en el tercer trimestre del año fiscal 2026/4, se posiciona como la empresa más avanzada de las tres en la validación de su modelo de negocio.

Instalaciones de Desarrollo y Fabricación

Ninguna de las tres empresas opera la extensa red de producción que tendría un gran fabricante; su presencia nacional se concentra en las funciones de la sede central, aunque su presencia internacional difiere. ispace opera una estructura triregional en Japón, Luxemburgo y Estados Unidos; Synspective tiene su sede en Tokio, el Centro Tecnológico Yamato (Yamato, Prefectura de Kanagawa) y una sede en Singapur; Astroscale cuenta con la red internacional más extensa de las tres, con su sede en Tokio y sedes en el Reino Unido, Estados Unidos, Francia, Israel y Singapur. El mapa a continuación muestra las instalaciones nacionales que se han podido confirmar (las instalaciones internacionales se describen solo en texto).

Estrategia y perspectivas

ispace persigue su visión a largo plazo, el concepto "Moon Valley 2040" (que considera la Luna y la Tierra como una única esfera económica), a través de su visión a medio plazo, el concepto "Cislunar Digital Twin 2030". Su objetivo es contribuir al programa Artemis de la NASA con la Misión 3 (APEX 1.0), cuyo lanzamiento está previsto para 2026, y también planea construir, a partir del año fiscal 2027, un sistema capaz de realizar transporte lunar de alta frecuencia (tres misiones al año) y, para 2030, desplegar al menos cinco satélites en órbita lunar para comercializar "Lunar Connect", un servicio de comunicaciones y datos. Entre octubre y noviembre de 2025, recaudó 18.200 millones de yenes mediante una oferta pública y una asignación a terceros; La mayor incógnita para 2026 es si podrá superar sus dos intentos fallidos de aterrizaje.

Synspective, gracias a una cartera de pedidos que asciende a 24.960 millones de yenes (19.600 millones más que a finales del año anterior) según sus resultados del ejercicio fiscal 2025/12, proyecta unos ingresos para el ejercicio fiscal 2026/12 que duplicarán, alcanzando los 6.353 millones de yenes. Mediante su participación en el programa de constelación de satélites del Ministerio de Defensa y el apoyo del Fondo de Estrategia Espacial de la Oficina del Gabinete (con un límite máximo de apoyo de 23.790 millones de yenes), ha dejado clara su intención de convertir la demanda gubernamental y de seguridad, junto con la venta de datos civiles, en un motor de crecimiento. Asimismo, está intensificando su actividad comercial en Estados Unidos con el objetivo de generar nuevas oportunidades de ingresos.

Astroscale tiene como objetivo a largo plazo convertir el mantenimiento en órbita en una parte integral de las operaciones espaciales para 2030 y lograr una economía espacial circular (desarrollo espacial sostenible) para 2035. Tras completar la fase de demostración con ELSA-d y ADRAS-J, se encuentra en transición hacia la operación comercial con ELSA-M y ADRAS-J2, y está diseñada para gestionar múltiples fuentes de ingresos en paralelo —incluido su contrato con el Ministerio de Defensa para 2025 (aproximadamente 7270 millones de yenes)— para diversificar el riesgo de cualquier fallo en una misión individual. El hecho de haber obtenido beneficios brutos por primera vez desde su fundación en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026/4 demuestra que está empezando a demostrar el valor económico del mantenimiento en órbita, un nuevo mercado, para sus clientes; si bien aún prevé una pérdida neta por noveno ejercicio fiscal consecutivo para el ejercicio fiscal 2027/4, esta pérdida muestra una tendencia a la baja.

Referencias

• Sitio web oficial de ispace / Relaciones con inversores
• Sitio web oficial de Synspective / Descripción general de la empresa
• Sitio web oficial de Astroscale / Relaciones con inversores
• Nikkei: ispace cotiza en el mercado de crecimiento de la Bolsa de Tokio
• PR TIMES: ispace anuncia los resultados anuales del ejercicio 2026/3
• Nikkei: los ingresos de ispace para el ejercicio 2026/3 se revisan a la baja un 28%, se retrasa el desarrollo del motor
• IRBANK: Resultados financieros de ispace
• Keio Innovation: Synspective cotiza en el Mercado de Crecimiento de la Bolsa de Tokio
• PR TIMES: La planta de producción en masa de pequeños satélites SAR de Synspective, "Yamato Technology Center", inicia su plena operación
• Logmi Finance: La cartera de pedidos de Synspective se expande rápidamente, con un aumento de 19.600 millones de yenes respecto al cierre del año anterior
• PR TIMES: Synspective anuncia la creación de una empresa de propósito especial para el programa de constelación de satélites del Ministerio de Defensa
• IRBANK: Resultados financieros de Synspective
• [Nikkei: Astroscale Aprobación de la cotización de Astroscale Holdings en el Mercado de Crecimiento de la Bolsa de Toronto
• MONOist: Astroscale inaugura su nueva sede, incluyendo visitas a la sala limpia de fabricación de satélites
• PR TIMES: El satélite comercial de demostración de eliminación de desechos espaciales "ADRAS-J" de Astroscale se acerca a unos 15 m de los desechos
• IRBANK: Resultados financieros de Astroscale Holdings